[导读]:本文(《债券融资放量,发行成本跃升》)由来自枣阳的用户投稿,并经由本站(债券资讯网)结合主题:债券融资,收集整理了众多资料而成。主要记述了房企,债券融资,融资成本,债券,融资,商品房,放量上涨,环比,购房等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

摘要:11月综合成本的提升或主要受境外债占比较高以及部分房企发行高息债券等结构性因素的影响,但是也在一定程度上反映出市场降价预期、观望情绪浓厚以及去化速度放缓对房企资金链的施压。

在房企偿债与成长交织的这一年,听听房学院为你准备的大咖精品课《房地产融资策略+创新风险规避》,愿你摆脱浮躁,潜心学习。

扫码听课

从债券融资规模来看,我们坚持认为11月的数据改善主要与下半年债券到期规模较大以及交易所针对地产债“借新还旧”的审批原则有关,随着2018年末至2019年偿债高峰的延续,预计债券发行规模维持高位。从债券融资成本来看,我们认为11月综合成本的提升或主要受境外债占比较高以及部分房企发行高息债券等结构性因素的影响,但是也在一定程度上反映出市场降价预期、观望情绪浓厚以及去化速度放缓对房企资金链的施压。

我们认为目前行业融资环境依然呈现出监管严格、公司分化的态势。虽然行业现金流压力有所缓解,但是融资成本的提升预期使得行业盈利空间进一步收窄。

2018年龙头房企依然加速对行业资源的垄断,2019年我们认为龙头房企将更加注重有质量的多元化增长。一方面规模效应对融资成本和土地成本的改善仍将持续,并购活跃度的预期提升有望为龙头房企提供更多优质的存量资源;另一方面房住不炒的政策基调和价格体系稳定的市场格局下,土地增值和区域价值炒作对盈利的贡献度或将降低,龙头房企对区域市场的深度理解、需求层次的精细把控、产品设计的创新超前以及服务和运营能力的多元化或将成为房企持续提升盈利的重要砝码。

新房成交

重点覆盖的68个大中城市(有效数据城市41个)新建商品房合计成交626.49万平米,同比增加2.98%,环比减少14.22%。过去四周成交量移动平均值为661.39万平米,同比增加11.47%,环比增加1%。年初至今周均成交558.9万平米,较去年全年平均水平增加0.21%。

一线城市新建商品房合计成交91.25平米,同比减少0.97%,环比减少17.34%。过去四周成交量移动平均值为88.22万平米,同比减少7.68%,环比增加7.01%。年初至今周均成交78.5万平米,较去年全年平均水平减少8.16%。

二线城市新建商品房合计成交352.99平米,同比增加13.87%,环比减少1.12%。过去四周成交量移动平均值为333.22万平米,同比增加23.93%,环比增加5.76%。年初至今周均成交243.19万平米,较去年全年平均水平减少0.39%。

三线城市新建商品房合计成交182.26平米,同比减少11.61%,环比减少30.69%。过去四周成交量移动平均值为239.95万平米,同比增加4.82%,环比减少6.76%。年初至今周均成交237.21万平米,较去年全年平均水平增加3.99%。

图:一线城市商品房成交

二手房成交

二手房成交

重点覆盖的21个大中城市(有效数据城市15个)二手房合计成交126.93万平米,同比减少13.08%,环比减少1.81%。过去四周成交量移动平均值为132.51万平米,同比减少11.34%,环比减少2.07%。年初至今周均成交149.39万平米,较去年全年平均水平减少6.16%。

一线城市二手房合计成交33.17平米,同比减少0.46%,环比减少12.38%。过去四周成交量移动平均值为35.39万平米,同比增加10.14%,环比减少1.33%。年初至今周均成交39.92万平米,较去年全年平均水平增加3.85%。

二线城市二手房合计成交84.96平米,同比减少9.8%,环比增加7.12%。过去四周成交量移动平均值为85.57万平米,同比减少13.9%,环比减少1.26%。年初至今周均成交93.18万平米,较去年全年平均水平减少7.72%。

三线城市二手房合计成交8.79平米,同比减少52.51%,环比减少27.33%。过去四周成交量移动平均值为11.55万平米,同比减少35.64%,环比减少9.66%。年初至今周均成交16.28万平米,较去年全年平均水平减少17.65%。

图:21城二手房成交

库存去化

库存去化

重点覆盖的29个大中城市(有效数据城市15个)商品房可售面积合计为13143.31万平米,同比增加5.47%,环比增加1.03%。以过去12周为成交基准的去化周期为64.51周,环比减少0.22周。一线城市商品房可售面积合计为4761.7万平米,同比减少1.06%,环比增加2.36%;二线城市商品房可售面积合计为5238.65万平米,同比增加6.46%,环比减少0.01%;三线城市商品房可售面积合计为3142.96平米,同比增加15.21%,环比增加0.8%。

土地成交

百城住宅类土地成交建面854.05万平,环比下降19.56%;成交建面周度累计同比上涨5.12%,增幅环比缩小2.45个百分点。土地成交总价650.8亿元,环比上涨51.05%;成交总价周度累计同比下降1.44%,降幅环比扩大1.45个百分点。

分城市等级来看:

一线城市住宅类土地成交建面156.05万平,环比上涨33.59%;成交建面周度累计同比下降10.30%,降幅环比缩小0.35个百分点。土地成交总价342.72亿元,环比上涨214.41%;成交总价周度累计同比下降21.46%,降幅环比缩小4.4个百分点。

二线城市住宅类土地成交建面535.05万平,环比上涨24.91%;成交建面周度累计同比上涨4.22%,增幅环比缩小2.24个百分点。土地成交总价267.04亿元,环比上涨42.99%;成交总价周度累计同比下降4.17%,降幅环比扩大2.34个百分点。

三线城市住宅类土地成交建面162.95万平,环比下降68.45%;成交建面周度累计同比上涨8.19%,增幅环比缩小2.99个百分点。土地成交总价41.04亿元,环比下降69.62%;成交总价周度累计同比上涨17.85%,增幅环比缩小2.68个百分点。

百城住宅类土地成交溢价率为10.48%,环比上涨7.06个百分点。分城市等级来看,一线城市溢价率为15.20%,环比上涨15.2个百分点;二线城市溢价率为6.84%,环比下降1.1个百分点;三线城市溢价率为1.05%,环比下降1.49个百分点。

住宅类土地成交方面,上周成交建面前三分别为京津冀城市群、长江中游城市群、长三角城市群,成交建面分别为251.23、159.21、136.55万平;成交总价前三分别为京津冀城市群、长三角城市群、长江中游城市群,成交总价分别为358.21、127.31、51.93亿元。

图:主要城市群住宅类土地市场周概况(2018.11.26-12.02)

(报告来源:华泰证券)

(报告来源:华泰证券)

百万地产人都在听!

拓展阅读

7种债权融资方式:https://wenku.baidu.com/view/8bee47eb0408763231126edb6f1aff00bed5702f.html

债权融资--解决企业融资需求的另一途径:http://baijiahao.baidu.com/s?id=1601878244386378311&wfr=spider&for=pc

世经研究|北金所债权融资计划业务案例解读:http://baijiahao.baidu.com/s?id=1576714215725837387&wfr=spider&for=pc

相关问答

问:与债券融资相比,股票融资成本较高的原因是什么,只是一个税前一个税后的原因么?

答:风险与收益成正比应该是大家的共识。
由于债券具有定期定额偿付的特点,因此债券投资者承担的风险小于股票投资者,因此股票投资者会要求一个更高的期望收益率,换言之就是股票的融资成本更高。
税务的影响是另一方面,债券利息属于财务费用,在企业所得税前扣除,可以起到帮企业节税的作用,因而在计算债券融资成本时需要考虑所得税的影响。


问:为什么发行债券(企业融资应该有多种)?短期融资券长期融资券有什么区别,

答:1.为什么发行债券?
企业融资的方式有很多种,主要包括银行贷款、发行债券和发行股票三种方式。目前来讲,中国的企业主要融资方式是银行贷款,其次是发行债券,再次才是发行债券。但是发达市场经济国家中,债券是企业的主要融资方式。相对于银行贷款来讲,公司发行债券可以受到更少的限制。而且发达国家中发行债券更容易一些,毕竟银行贷款需要的程序比较多,对公司的限制也比较多。由于评级公司对不同公司发行的不同债券作出不同的信用评级,对应多样的债券利率可以适应不同风险偏好的投资者。
相对于股票融资来讲,债券融资的资本成本比较低。尤其在公司业绩好的时候可以避免向股东大量的分红,只需要支付一定的利息即可。

长期融资券与短期融资券最主要的区别当然在于债券期限的长短。当然,期限不同也对应着不通的利率。短期融资券主要应对的是日常经营的资金需求,而长期融资券主要应对的是期限较长较大的建设项目。

相对于增发股票来讲,发行短期融资券更为方便,融资成本也比较低。


问:债券融资和信贷融资的区别有哪些?

答:债券融资和信贷融资不同之处在于:
1.资金的需求者不同
2.资金的供给者不同
3.融资成本不同
4.信贷融资比债券融资更加迅速方便
5.对资金使用的限制不同
6.在抵押担保条件上也有一些差别


问:债权融资与债券融资的区别是什么?

答:债券融资是债权融资的一种形式,因此债权融资比债券融资的范围要大很多。
1、债权融资与股权融资相对应,企业融资只有两种手段,一种是股权、一种就是债权,资金进入企业不以股权的形式都是债权融资行为。
2、债券融资,通过各种债券市场发行企业、公司债券的融资行为,诸如国内包括:中票、短融、企业债、公司债、PPN、ABS、私募债等都是属于债券融资。
3、债券融资对应的是各类债券市场发行债券的融资行为,债权融资包含了类似P2B、民间借贷等行为。
补充:简单理解债权融资是一种行为,债券融资是一种形式。