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地方政府项目收益专项债券发行要点

根据财政部预算司发布的关于《试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种》的通知(财预〔2017〕89号文),项目收益专项债券指我国为完善地方政府专项债券(以下简称专项债券)的管理、指导地方按照本地区政府性基金收入项目分类发行专项债券,而推出的实现项目收益与融资自求平衡的专项债券(以下简称“项目收益专项债券”)品种。

地方政府发行的项目收益专项债券在美国已有100多年历史,2014年国家财政部出台了《新预算法》(2014年修订)、国家发改委出台了《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号),因此,地方政府举债融资机制的法律制度框架被构建。

近几年随着地方政府举债的机制被不断的放开,地方政府“隐性债务”不断增加,为了有效防范化解地方政府债务风险,财政部近几年开始坚持“开前门、堵后门”的理念,会同有关部门加快建立规范的地方政府举债融资机制,增强地方经济财政发展可持续。

2017年6月2日,国家财政部出台了《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》(财预[2017]89号)。

关于地方政府项目收益专项债的发行要点,笔者总结如下:

项目名称

项目名称

具体内容

定义

地方政府项目收益专项债券是地方政府专项债券的一个品种,是指地方政府为市政基础设施建设等项目发行,以项目对应并纳入政府性基金的收入以及项目本身的专项收入偿还本息的地方政府专项债券。

发行法律依据

《中华人民共和国预算法》

《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)

《地方政府专项债务预算管理办法》(财预〔2016〕155号)

《地方政府专项债券发行管理暂行办法》(财库〔2015〕83号)

《关于对地方政府债务实行限额管理的实施意见》(财预〔2015〕225号)

《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》(财预〔2017〕89号)

《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》(财库〔2018〕61号)

《关于做好2018年地方政府债务管理工作的通知》(财预〔2018〕34号)

发行主体

1、省、自治区、直辖市政府(以下简称省级政府)为项目收益专项债券的发行主体;

2、设区的市、自治州,县、自治县、不设区的市、市辖区级政府(以下简称市县级政府)确需发行项目收益专项债券的,由省级政府统一发行并转贷给市县级政府;

3、经省级政府批准,计划单列市政府可以自办发行项目收益专项债券。

发行要求

1、项目收益专项债券对应的项目应当有持续稳定的现金流,对应的政府性基金收入及项目收入应当能够保障偿还债券本金和利息,实现项目收益和融资自求平衡;

2、项目专项债券纳入地方政府专项债务限额管理。

3、项目收益专项债券的发行和使用应当严格对应到项目。可以对应单一项目发行,也可以对应同一地区多个项目集合发行。

4、项目收益专项债券对应的项目需具有一定的公益性且符合当地发展规划。

发行原则

公开、公平、公正原则

发行场所

银行间债券市场、证券交易所市场等交易场所

资金管理与运用

1、财政部门按照统一要求同步组织建立专项债券对应资产的统计报告制度;

2、省财政部门要尽快向市县财政部门转贷资金,度促市县财政部门加快置换债券资金的支拨,防止资金长期滞留国库;

3、任何单位和个人不得截留、挤占和挪用,不得用于经常性支出。

4、地方政府债券管理与项目严格对应。

5、严禁将专项债券对应的资产用于融资平台公司等企业融资提供任何形式的担保。

6、债券资金使用要严格按照披露的项目信息执行,确需调整的,应当按照规定程序办理。

资金偿还

1、专项债券对应的项目取得的政府性基金或专项收入,应当按照该项目对应的专项债券金额统筹安排资金,专门用于偿还到期债券资金。

2、制定债券还本付息相关制度,准确编制还本付息计划,提前落实并及时足额拨付还本付息资金。

3、地方政府可提前偿还、分年偿还等以不同形式偿还本金。

项目实施方案及发行计划

编制主体

地方财政部门、项目单位及有关主管部门

审核、复核主体

本及有关主管部门、财政部门

批准主体

本级政府批准,报省级财政部门、有关主管部门

债券期限

各地按照相关规定,充分结合项目建设运营周期、资金需求、项目对应的政府性基金收入和专项收入情况、债券市场需求等因素,合理确定专项债券期限。

信息披露

项目详细情况、项目融资来源、项目预期收益情况、收益与融资平衡方案、潜在风险平衡等信息。

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2000亿地方债券期限3年 利息按年支付

相关问答

问:2016年哪些地方政府债券收益率比较高,地方政府债券如何购买

答:广义上的政府债券主要有企业债还有公司债两种。公司债的利率会相对高一点,可能会达到4.5%左右。银行间市场的债券认购一般都是银行或者机构,很少有个人,今年银行间市场开始向个人放开,要求个人年收入不低于五十万元,名下金融资产不少于三百万元,具有两年以上证券投资经验的个人投资者可投资柜台业务的全部债券品种和交易品种。交易所市场的话,如果是公开发行的债券,可以直接在二级市场上买,如果是面向合格投资者公开发行的债券,个人名下金融资产不低于三佰万元。估计你是个人投资者,才会来百度上问,所以主要回答的是个人市场准入的要求。


问:为什么债券价格和债券收益率成反比

答:首先票面利率和到期收益率是不一样的。票面利率是发行前便规定好的,而到期收益率会随着市场而变化。
票面利率越高,说明付的利息越多,那么债券价格越高。
到期收益率,可以理解为投资者对该项投资的收益要求。到期收益率越高,说明市场对该债券投资的收益要求越高。因为债券的本息偿付是固定的,当收益要求变高时,只能降低债券价格卖出。


问:债券为什么会有价差收益?

答:债券上市买卖以后,会随着加息等的影响而变动,所以会有价差收益 也有溢价发行的


问:债券收益什么意思

答:债券收益是指债券投资人进行债券投资所获得的收益。债券收益,来自三个方面:债券的利息收益、资本利得和再投资收益。债券的利息收益,这是债券发行时就决定的,除了保值贴补债券和浮动利率债券,债券的利息收入是不会改变的;资本利得,即债券买入价与卖出价或买入价与到期偿还额之间的差额,当卖出价或偿还额大于买入价时,为资本收益,当卖出价或偿还额小于买入价时,为资本损失。再投资收益是投资债券所获现金流量再投资的利息收入(债券记息时间终止前)。


问:债券收益率与期限的关系

答:1、债券收益率与期限的关系通过持有期间表达公式如下:
票面收益率= 利息/票面额*100%
当期收益率=(债券面额*票面收益率)/债券当前市场价格*100%
持有期间收益率=(出售价格-购入价格+持有期间总利息)/(购入价格*持有期间)*100%
2、债券收益的分类:
(1)当期收益率:当期收益率又称直接收益率,是指利息收入所产生的收益,通常每年支付两次,它占了公司债券所产生收益的大部分。当期收益率是债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。它并没有考虑债券投资所获得的资本利得或是损失,只在衡量债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。
(2)到期收益率:所谓到期收益,是指将债券持有到偿还期所获得的收益,包括到期的全部利息。到期收益率又称最终收益率,是投资购买国债的内部收益率,即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。 它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。
(3)提前赎回收益率:债券发行人在债券规定到期日之前赎回债券时投资人所取得的收益率。