[导读]:本文(《[一起学债券]到期收益率的计算》)由来自牙克石的用户投稿,并经由本站(债券资讯网)结合主题:债券收益率计算,收集整理了众多资料而成。主要记述了债券,到期收益率,债券收益率,利息,复合利率等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

今天学习人行对银行间市场债券到期收益率计算的发文。主要目标是理解一下两个知识点 :

1. 单利和复利的使用范围;

2. 根据以上适用范围,相对应的计算公式;

知识点一:

单利的适用范围:

l处于最后付息周期的固定和浮动利率债券

(思考:处于最后付息周期,不需考虑将利息再投资,故采用单利)

l待偿期在1年及以内的到期一次性还本付息债券和零息债券

(思考:可能这方面有两个考虑因数,一方面可能因为到期一次性还本付息债券的付息频率通常都是1年1次,1年及以内的该类债券就处于最后付息周期;另一方面可能因为1年及以内属于货币市场,通常不需要考虑利息再投资,即货币的时间价值。以上两个原因可能是单利适用的依据)

复利的适用范围:

l不处于最后付息周期的固定和浮动利率债券

l待偿期在1年以上的到期一次性还本付息债券和零息债券

知识点二:

单利模式下到期收益率的计算公式:

符号定义:y为到期收益率;FV为到期本息和;PV为债券全价,即初始投资金额;D为债券起息日至兑付日的实际天数;TY为当前年份实际天数,算头不算尾。

公式:

(思考:这个公式好理解,将算出的收益率转换成当年的年利率)

复利模式下到期收益率的计算公式:

复利模式下有两种情况,

一.待偿期在1年以上的到期一次性还本付息债券和零息债券

符合定义:m为起息日至到期兑付日的整年数;d为计算日至下一付息日的实际天数。

(思考:此公式最大重要点在于将债券实际持有天数换算成年数,即将起息日至下一付息日的实际天数换成年数)

二.不处于最后付息周期的固定和浮动利率债券

符合定义:C为票面年利息;f为年付息频率;n为起息日至兑付日付息次数;TS为当前周期实际天数。

(思考:此公式将债券持有期间收取的利息分别贴现至起息日,注意点有两个,一是TS为实际周期的天数,不是当年的实际天数,因为付息周期可能不是一个整年;二是付息频率可能不是每年一次,所以要计算每期的利息。)

相关问答

问:债券收益率的几种计算方式?

答:投资者在投资债券时,最关心的就是债券收益有多少。为了精确衡量债券收益,一般使用债券收益率这个指标。债券收益率是债券收益与其投入本金的利率,通常用年率表示。
债券收益不同于债券利息。债券利息仅指债券票面利率与债券面值的乘积。但由于人民在债券持有期内,还可以在债券市场进行买卖,赚取价差,因此,债券收益除利息收入外,还包括买卖盈亏差价。
决定债券收益率的主要因素,有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。
最基本的债券收益率计算公式为:债券收益率=(到期本息和-发行价格/发行价格*偿还期限)*100%由于债券持有人可能在债务偿还期内转让债券,因此,债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。各自的计算公式如下:债券出售者的收益率=(卖出价格-发行价格+持有期间的利息/发行价格*持有年限)*100%债券购买者的收益率=(到期本息和-买入价格/买入价格*剩余期限)*100%债券持有期间的收益率=(卖出价格-买入价格+持有期间的利息/买入价格*持有年限)*100%


问:债券收益率的计算详解例题

答:1.三年到期收回1240元,到期年限两年,收益率:(终值-购置值)*100%/(购置值*期限)=(1240-1090)*100%/(1090*2)=6.8807%
2。年贴现8%,三个月贴现为2%,发行价:1000-1000*8%*3/12=980元
收益率:(1000-980)*365*100%/(980*90)=8.28%
3.已持有两年,每年获息6元,共12元,持有收益率是实际得到的收益/(本金*期限),这个收益要减去由于买出价较低而失去的金额.
持有期收益率:[12-(101.40-100.20)]*100%/(101.40*2)=5.33%
直接收益率:12/(101.40*2)=5.92%


问:债券到期收益率如何计算

答:这里的利率是名义收益率,应该计算的是实际利率(所谓到期收益率),计算方法是:用债券的面值加上名义收益(债券面值*票面利率),然后除以购买价格和融资费用之和。


问:债券的收益率怎么计算?

答:  人们投资债券时,最关心的就是债券收益有多少。为了精确衡量债券收益,一般使用债券收益率这个指标。债券收益率是债券收益与其投入本金的比率,通常用年率表示。债券收益不同于债券利息。债券利息仅指债券票面利率与债券面值的乘积。但由于人们在债券持有期内,还可以在债券市场进行买卖,赚取价差,因此,债券收益除利息收入外,还包括买卖盈亏差价。债券的收益性主要表现在两个方面:一是投资债券可以给投资者定期或不定期的带来利息收入;二是投资者可以利用债券价格的变动,买卖债券赚取差额。决定债券收益率的主要因素由债券的票面利率、期限、面值和购买价格。
  最基本的债券收益率计算公式为:债券收益率=(到期本息和-发行价格)/(发行价格*偿还期限)*100%。由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券,因此,债券的收益率还可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。各自的计算公式如下:债券出售者的收益率=(卖出价格-发行价格+持有期间的利息)/(发行价格*持有年限)*100%;债券购买者的收益率=(到期本息和-买入价格)/(买入价格*剩余期限)*100%;债券持有期间的收益率=(卖出价格-买入价格+持有期间的利息)/(买入价格*持有年限)*100%。