[导读]:本文(《200年来股票、债券、黄金、货币的收益比较及简单评论》)由来自南安的用户投稿,并经由本站(债券资讯网)结合主题:股票和债券的比较,收集整理了众多资料而成。主要记述了股票,债券,货币,投资等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

一个最重大的错误,是以动机而不是结果来判断政策的得失。” ——弗里德曼

我赞同弗里德曼的这个观点。所有复杂和主观的事情,都需要用结果来判断。

200多年来,人类经历过两次世界大战、不计其数的局部战争、一次世界范围内的大萧条、平均5-8年一次的周期性繁荣与衰退。我们不禁问:在这么漫长的历史中,股票、债券、黄金、货币这些资产的收益到底如何?

西格尔教授对此做了非常出色的研究。

图片来自:郁金香札记

图片来自:郁金香札记

西格尔教授这样说,“在我研究的200年间,一个充分分散的股票投资组合的年均真实收益率是6.6%,长期政府债券的年均真实收益为3.6%,短期债券的年均收益率为2.7%。黄金的年均收益率只有0.7%。从长期看,黄金的价格一直高于通货膨胀率。美元的购买力年均下降1.4%!”

对此,一个非常明显的问题是:既然长期看股票的收益率如此高,为什么还有人投资到债券或黄金?逻辑上,如果所有人都投资到股票,股票价格就会变高,最后股票收益率就会降低。因此,这个问题等价于:为什么股票的长期收益率会如此之高?

从理性和人性两方面解释这件事。

理性上,股票和其他资产的显著差异是,股票代表公司的所有权,而公司是在不断产生商业价值的。是的,很少有公司能持续经营200年,但记住我们说的是股票指数。如果一家公司经营不善破产了,它就被自动剔除出了指数中。其他资产,债券、黄金、货币都不是生产性的。

股票和其他资产的另外一个差异是,股票的短期波动非常大。“在长期中,我们都死了”。人的本性决定了我们更看重短期收益,而股票短期(我说的短期是1-3年)看起来风险非常大。这些似乎可以解释为什么股票在长期中能保持超额的收益率。

最后想说的是:如果我们在做投资的时候能着眼长远,而不是眼前的短期收益,也许最后结果会不同。

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相关问答

问:股票与债券有什么区别

答:(1) 发行主体不同:作为筹资手段,无论是国家、地方公共团体还是企业,都可以发行债券;而股票则只能是股份制企业才可以发行。
(2) 收益稳定性不同:从收益方面看,债券在购买之前,利率已定,到期就可以获得固定利息,而不用管发行债券的公司经营获利与否;股票一般在购买之前不定股息率,股息收入随股份公司的赢利情况变动而变动,赢利多就多得,赢利少就少得,无赢利不得。
(3) 保本能力不同:从本金方面看,债券到期可回收本金


问:债券和基金,股票的区别

答:1、风险程度不同
一般情况下股票风险大于基金,基金风险大于债券。权证的分险与标的相关。
2、收益情况不同
股票、基金和权证的收益是不确定的,而债券的收益是可以确定的,一般情况下,股票的收益比基金高,基金的收益比债券高。权证的收益与标的相关。
3、投资方式不同
股票、债券和权证是一种直接的投资方式,而基金是一种间接的证券投资方式。
4、价格影响因素不同
在宏观经济一致的情况下,基金的价格主要决定于资产净值;而影响债券价格的主要因素是利率;股票的价格则受供求关系的影响巨大。权证价格则是与行权的标的有关。
5、投资收回方式不同
债券投资是有一定期限的,期满后收回本金。股票一般是无期限的,可以持有赚取分红,也可以随时卖掉赚取差价。基金分为封闭型和开放型,封闭型基金有一定的期限,期满后,投资者可按持有的份额分得相应的剩余资产;开放型基金一般没有期限,但投资者可随时向基金管理人要求赎回。权证也有一定期限,可以在约定期限内选择是否行权。