[导读]:本文(《为什么债券的收益率和价格成反比?》)由来自调兵山的网友投稿,并经由本站(债券资讯网)结合主题:债券价格变化公式,收集整理了众多资料而成。主要记述了债券,市场利率,票面利率,债券收益率,债券面值,债券票面利率等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

这次就不上公式了,毕竟网上一搜一大把,硬拿公式解释也没什么意义,我们只要知道债券的收益率和票面价格、票面利率和期限有关就可以了。再有一个关键的因素是,债券是可以交易的,有交易就会产生供需的不平衡,会有价格的变动。

注意!要特别强调一点的就是:这里所说的收益率,是指买入债券的人,持有债券这段时间的投资回报(或者叫到期收益率),而不是债券的票面利率(或者叫票面收益率),二者不能混淆,票面利率是债券发行那一刻就决定了的,不会因为市场的波动而改变,这是大前提!

那么现在有 一张面值100元的债券,发行时的票面利率是5%(企业付的利息),期限1年。然后你买了,等一年以后企业还钱,你一共得到105元。此时,你的投资回报,或者叫到期收益,是和票面利率相等的。

但事情往往不会这么简单~

但事情往往不会这么简单~

在你拿到债券的第二天,突然市场利率大跌,跌成狗了,比如说2%吧。这时候是什么情况呢,首先你手里的债券只要持有到期,依然能拿到5%的收益;其次别的企业发债的时候,肯定不用按照5%发了,只要比市场利率高一些就有吸引力;第三市场上借钱更容易了,因为借钱的成本低了,市面上的钱更多了;第四几乎所有投资品种的回报率(到期收益率)也都下降了。

在这个时候,有贷款的企业最好怎么做?当然是还掉之前5%的贷款,然后再借一笔3%的贷款,以节省成本。但是债券不行,企业发了一年的就是必须一年以后还本付息,不可能提前。

其实这时候,别人看到你手里5%的债券,眼睛是绿的。此时,供需平衡已经打破,收益5%的债券成为稀缺品,大家都想买。

但是毕竟你也不傻,虽然你也想把债卖了变现,但是如果还按照100元卖,明显是亏了。因为你拿到钱再去投资,只能赚3%,不如不卖!

于是你向市场喊话:债券可以卖,但是不能按原价卖,必须涨价,不然无法弥补我到期的损失,至于具体什么价格,可以竞标!

当然你内心真实的OS是:债券至少卖102元,这样我多得2元,卖完的钱再去市场投资,赚3%,这样我一共还是5%,投资回报率和以前一样。

这就是债券交易中,用价格补偿收益率的原则,在市场利率出现变化的时候,债券的成交价格是必然变动的,不然没有交易。

而此时买方的想法:虽然我多拿了2元钱买债,但是我到期可以得到5元钱(实际上略少一点),这样去掉成本还能赚3元,比市场2%的平均利率要高。

整个过程,买方的实际收益率为3%,并没有全部拿到票面5%的利息,因为债券涨价了。亦即市场利率下降到2%,债券的价格由100上涨为102元,债券的投资回报由5%下降为3%,这个反向的增减,就是利率和价格的反比关系

形成这个关系的根本原因,就是市场利率的变动,可以说没有这层因素,就不会产生供需关系的变化。换个角度来看,如果市场利率下降,那么信贷宽松,市场上钱多了,大量的钱去追求高收益资产,必然也会导致其价格的上涨。

下面把剧情反转一下,看看市场利率上涨会怎么样:如果第二天市场利率飙到8%,你一定会捉急,因为别人投资都赚8元,你只赚5元!这债必须马上卖掉!但是别人凭什么有8%的资产不买要买你的5%呢,所以你只能降价,降到97元才能有人买,补上差的那3%的收益,这样就算买家拿着到期5%的债也一样赚8%,债券的价格和利率再次形成反比。

聪明的投资者,就是尽量在市场利率高的时候买入,在利率下降的时候卖出赚取差价,当然这是理想情况,市场利率的变化会引起债券的疯抢和抛售,最终导致债券的价格和收益率会逐渐达到平衡。

相关问答

问:债券发行价格公式是什么?

答:该债券的发行价格为38315054.5元债券发行价格公式为:Σ(票面金额*票面利率)/(1+市场利率)^t   +   票面金额/(1+市场利率)^n(取1~n,n为债券期限)即债券发行价格=各期利息按市场利率折算的现+到期票面金额按市场利率折算的现值扩展资料:债券(Bonds / debenture)是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者(债券购买者)即债权人。根据《公司法》 的规定,我国债券发行的主体,主要是公司制企业和国有企业。企业发行债券的条件是:1.股份有限公司的净资产额不低于人民币3 000万元,有限责任公司的净资产额不低于人民币6 000万元。2.累计债券总额不超过净资产的40%.3.公司3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。4.筹资的资金投向符合国家的产业政策。5.债券利息率不得超过国务院限定的利率水平。6.其他条件。参考资料:百度百科-债券


问:债券实际发行价格的计算公式是什么?

答:  债券实际发行价格的计算公式有两种,一种是分期付息,到期还本,另一种是按年计息,到期一次还本并付息,分别如下:分期付息的债券的发行价格=每年年息*年金现值系数+面值*复利现值系数期一次还本并付息的债券的发行价格=到期本利和*复利现值系数
  债券的发行价格(Bond issuing price),是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格,它与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上,债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时,债券发行价格等于面值;当债券票面利率低于市场利率时,企业仍以面值发行就不能吸引投资者,故一般要折价发行;反之,当债券票面利率高于市场利率时,企业仍以面值发行就会增加发行成本,故一般要溢价发行。