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今年以来,债券信用违约事件频发:

5月21日,上海华信国际集团有限公司公告,公司无法按期足额偿付应于当日兑付的2017年度第二期超短期融资券(17沪华信SCP002),本金及利息共计20.89亿元。

对于违约原因,上海华信称,受中国华信能源有限公司董事局主席叶简明不能正常履职以及3月1日媒体新闻事件等不利因素的冲击,公司正常经营受到重大影响。截至2018年5月21日,公司未能筹集到偿付资金。

【2018年上半年债券违约】2018年债券违约风险上升

根据中央国债登记结算有限责任公司最新发布的《2018年4月债券市场风险监测报告》,4月份违约债券4只,违约债券总面额为38.5亿元;2018年累计违约债券15只,违约债券面额128.64亿元,分别较去年同期增加25%和33.58%。涉及的公司,包括凯迪生态、四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、中城建、神雾环保、富贵鸟、春和集团、中安消等10家公司。7月份,债券违约仍在持续。

债券基金投资风险上升

统计显示,截至5月10日,有144只债券基金净值今年以来出现下跌,共有22只债券基金年内净值跌幅超过5%,其中跌幅最大的债券基金年内净值跌幅超过47%。

与股票基金相比,债券基金本属于风险相对较低的投资品种,尤其是不涉足股票投资的纯债基金风险较小。然而,多只债券基金单位净值暴跌,让持有人触目惊心。有市场人士称,没想到“债券基金也能跌出股票的感觉”。另有投资者感叹,“纯债基金3个月亏损20%以上,以前说起来就像天方夜谭”。

今年以来,净值跌幅最大的债券基金是中融融丰纯债基金。中融基金官网标注,中融融丰纯债基金的亮点是“纯债型投资,远离股市,中低风险”,可基金净值表现却让持有人心痛不已。截至5月11日,中融融丰纯债A单位净值为0.498元,最近1个月、最近1年、成立以来的跌幅分别12.48%、48.55%、50.20%。换言之,这款2016年6月28日成立的纯债基金已被“腰斩”。查基金历史净值可看到,中融融丰纯债A今年2月中旬以来多次遭遇“滑铁卢”,2月13日、3月2日、3月5日、3月22日及4月24日单位净值分别暴跌9.87%、7.86%、18.67%、10.28%、12.81%。

【2018年上半年债券违约】2018年债券违约风险上升

纯债基金的净值如此暴跌,最大单日跌幅超过18%,是股票基金不可能出现的,也是散户炒股现在不会遇到的。

据债券基金今年以来业绩排名显示,华商基金旗下多款债券基金出现在跌幅榜前列。华商稳固添利、华商信用增强、华商双债丰利、华商增强债券、华商稳健双利等债券基金,今年以来跌幅在6%至23%间不等。其中,华商稳固添利债券基金与中融融丰纯债基金一样是纯债基金。截至5月11日,华商稳固添利债券C和华商稳固添利债券A今年以来净值跌幅分别达22.71%、22.60%。其中,华商稳固添利债券C今年3月1日单位净值为1.019元,3月2日和3月5日分别跌至0.980元、0.894元,两个交易日跌幅高达12.27%;5月11日单位净值为0.82元,短短两个半月时间跌去近20%。

【2018年上半年债券违约】2018年债券违约风险上升

据分析,部分债券基金遭遇净值暴跌,主要是持有债券品种“踩雷”。中融融丰纯债基金重仓持有“14富贵鸟”,而“14富贵鸟”2016年9月13日起长期停牌。随着基金被赎回后规模缩水,中融融丰纯债基金所持“14富贵鸟”的公允价值占基金资产净值比例由2016年底的20.32%升至2017年底的47.20%。“14富贵鸟”今年3月1日复牌首日暴跌82.63%,次日又大跌14.29%。3月末,中融融丰纯债基金持有“14富贵鸟”的数量未发生变化,但公允价值由2016年底的1520.4万元锐减至194.4万元。

【2018年上半年债券违约】2018年债券违约风险上升

再看华商双债丰利基金,一季度末持有“15华债”和“11凯迪MTN1”占基金资产净值比例分别为24.18%和6.49%,而两只债券先后引爆风险。其中,“15华信债”3月1日大跌32.65%后停牌至今。据2017年末的数据显示,华商基金、中信保诚基金、国投瑞银、海富通等4家基金公司旗下的基金持有“15华信债”。

【2018年上半年债券违约】2018年债券违约风险上升

鉴于近期债券违约事件频发,中国证监会将对债券基金近期可能存在的风险控制不力及违规问题进行检查,主要涉及是否存在为避免业绩大幅下滑或大规模赎回,同一公司不同基金之间互相买卖高风险债券的情况,是否存在信息披露违规或者不及时的情况等。

宽桥金融提示:投资者须增强风险防范意识,认识到强监管下更多的债券违约将不可避免,刚性兑付将难以为继;而债券投资流动性较差,一旦发生信用风险,损失将难以控制。

2018年上半年债券违约视频

债券违约频来袭 如何避免踩雷?

拓展阅读

昨日一件极具标志性的重大事件,城投债违约:https://www.jisilu.cn/question/287039

信用风险与中债市场隐含评级:https://wenku.baidu.com/view/e95f58ea85868762caaedd3383c4bb4cf7ecb7d8.html

2018年信用债违约的最新相关信息:https://www.baidu.com/s?tn=news&rtt=1&bsst=1&wd=2018%E5%B9%B4%E4%BF%A1%E7%94%A8%E5%80%BA%E8%BF%9D%E7%BA%A6&cl=2&origin=ps

信托违约事件频发 通道项目如何“体面退场”:http://trust.jrj.com.cn/2018/05/26013824593247.shtml

2017国债发行时间表:https://wenku.baidu.com/view/9aa354bf0408763231126edb6f1aff00bed570d4.html