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2019.02.25-2019.03.03

经济新闻

  • 宏观政策——中国银行保险监督管理委员会发布《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》,将加快商业银行资本补充债券工具创新,通过发行无固定期限资本债券、转股型二级资本债券等创新工具补充资本,支持保险资金投资银行发行的二级资本债券和无固定期限资本债券。

  • 宏观数据——国家统计局公布数据,2018年,经初步核算,全年国内生产总值900,309.00亿元,较上年增长6.6%。

  • 债市资讯——国际评级机构惠誉本周上调1家公司信用评级;授予4家公司预期评级,4家公司最终评级;确认2家公司信用评级;下调1家公司信用评级;将1家公司列入负面观察名单;

    ——国际评级机构穆迪本周授予1家公司信用评级;撤销1家公司信用评级;维持1家集团公司信用评级并上调其基础信用评估;

    ——国际评级机构标普本周下调2家公司主体和债项评级。

  • 国际新闻——欧盟统计局发布数据,2019年2月份,欧元区通胀率预期为1.5%。

宏观形势

  • 宏观形势——2019年2月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%,较上月下降0.3个百分点。

  • 货币政策——本周,央行7天期公开市场净投放资金1,600.00亿元;利率稳定维持在2.55%。

  • 货币市场——本周,货币市场利率与上周末相比,各期限资金利率大幅上涨。

债券市场

  • 新发行债券——本周,大公评级的新发行债券共9只。其中,短期融资券3只,地方政府债2只,中期票据、金融债、企业债和可转债各1只;总规模142.50亿元。

一、国内经济新闻

(一)宏观经济政策

2月25日,中国银行保险监督管理委员会发布《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》,国有控股大型商业银行要继续加强普惠金融事业部建设,严格落实“五专”经营机制,合理配置服务民营企业的内部资源。鼓励中型商业银行设立普惠金融事业部,结合各自特色和优势,探索创新更加灵活的普惠金融服务方式。抓紧建立“敢贷、愿贷、能贷”的长效机制。银行要加快处置不良资产,将盘活资金重点投向民营企业。将加快商业银行资本补充债券工具创新,通过发行无固定期限资本债券、转股型二级资本债券等创新工具补充资本,支持保险资金投资银行发行的二级资本债券和无固定期限资本债券;

2月26日,中国银行保险监督管理委员会发布《关于加强保险公司中介渠道业务管理的通知》,核心原则在于明确保险公司中介渠道管理必须做到管理责任到人、管理制度到位、信息系统健全,建立内部合规审计监督,强化保险公司对中介渠道合作主体的业务合规管理责任。要求保险公司建立权责明晰的中介渠道业务管理制度体系,明确管理责任人;落实对中介渠道业务主体管控责任,加强资质管理、业务管理、档案管理,及时报告发现的中介渠道业务主体违法违规行为;不得利用中介渠道主体开展违法违规活动;完善合规监督,重视保险公司中介渠道合规内审;

2月27日,商务部等12部门发布《关于推进商品交易市场发展平台经济的指导意见》,提出三大方面的任务:一是构建平台生态,激发市场活力。鼓励商品市场发挥实体优势,主动适应数字经济发展要求。二是加强分类引导,促进商产融合。根据农产品市场、工业消费品和生产资料市场的不同特点,提出了各有侧重的发展方向。三是发挥集聚优势,推动协同发展。推动跨行业跨地域商品市场互联互通、资源共享,推进区域市场一体化建设,引导集群联动,更好落实国家区域协调发展战略;

2月28日,国家发展和改革委员会发布通知,根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2019年2月28日24时起,国内汽、柴油价格每吨分别提高270.00元和260.00元。相关价格联动及补贴政策按现行规定执行;

2月28日,国家税务总局、人力资源和社会保障部等联合发布《实施支持和促进重点群体创业就业有关税收政策具体操作问题》。重点群体从事个体经营的,按照财税〔2019〕22号文件第一条的规定,在年度减免税限额内,依次扣减增值税、城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加和个人所得税;

3月01日,国家发展和改革委员会、财政部等多部委联合发布《关于推动物流高质量发展促进形成强大国内市场的意见》,提出2019年国家铁路货物发送量达到33.68亿吨;深化收费公路制度改革,加快修订出台《收费公路管理条例》。选择部分基础条件成熟的承载城市,启动第一批15个左右国家物流枢纽布局建设,培育形成一批资源整合能力强、运营模式先进的枢纽运营企业;鼓励持牌金融机构在相应的金融业务资质范围内开发基于供应链的金融产品;

3月01日,证券监督管理委员会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称《注册管理办法》),自公布之日起实施。修改完善后的《注册管理办法》共8章81条。

主要内容如下:

一是明确科创板试点注册制的总体原则,规定股票发行适用注册制。

二是以信息披露为中心,精简优化现行发行条件,突出重大性原则并强调风险防控。

三是对科创板股票发行上市审核流程做出制度安排,实现受理和审核全流程电子化。

四是强化信息披露要求,压实市场主体责任,严格落实发行人等相关主体在信息披露方面的责任。

五是明确科创板企业新股发行价格通过向符合条件的网下投资者询价确定。

六是建立全流程监管体系,对违法违规行为负有责任的发行人及其控股股东、实际控制人、保荐人、证券服务机构以及相关责任人员加大追责力度;

3月01日,证券监督管理委员会发布《科创板上市公司持续监管办法(试行)》(以下简称《持续监管办法》),修改完善后的《持续监管办法》共9章36条。

主要内容如下:

一是明确适用原则。

二是明确科创公司的公司治理相关要求,尤其是存在特别表决权股份的科创公司的章程规定和信息披露。

三是建立具有针对性的信息披露制度,强化行业信息和经营风险的披露,提升信息披露制度的弹性和包容度。

四是制定宽严结合的股份减持制度。

五是完善重大资产重组制度。

六是股权激励制度。

七是建立严格的退市制度。

此外,《持续监管办法》还对分拆上市、募集资金使用、控股股东股权质押和法律责任等方面做出了规定。

(二)宏观经济数据

2月25日,中国银行保险监督委员会公布数据,截至2018年四季度末,中国银行业金融机构本外币资产268.00万亿元,同比增长6.3%,其中,大型商业银行本外币资产98.00万亿元,占比36.7%,资产总额同比增长6.0%;股份制商业银行本外币资产47.00万亿元,占比17.5%,资产总额同比增长4.6%。银行业金融机构本外币负债247.00万亿元,同比增长5.9%,其中,大型商业银行本外币负债90.00万亿元,占比36.7%,负债总额同比增长5.6%;股份制商业银行本外币负债44.00万亿元,占比17.7%,负债总额同比增长4.0%;

2月25日,中国银行保险监督委员会公布数据,截至2018年四季度末,银行业金融机构涉农贷款(不含票据融资)余额33.00万亿元,同比增长5.6%。用于小微企业的贷款(包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款)余额33.50万亿元,其中单户授信总额1,000.00万元及以下的普惠型小微企业贷款余额9.40万亿元,同比增长21.8%。用于信用卡消费、保障性安居工程等领域贷款同比增长分别为25.2%和32.7%,较各项贷款平均增速高出13.1和20.6个百分点;

2月25日,中国银行保险监督委员会公布数据,2018年前四季度,商业银行累计实现净利润1.83万亿元,同比增长4.72%,增速较上年同期下降1.26个百分点。商业银行平均资产利润率为0.90%,较上季末下降0.10个百分点;平均资本利润率11.73%,较上季末下降1.42个百分点;

2月25日,中国银行保险监督委员会公布数据,2018年四季度末,商业银行贷款损失准备余额为3.77万亿元,较上季末增加1,006.00亿元;拨备覆盖率为186.31%,较上季末上升5.58个百分点;贷款拨备率为3.41%,较上季末上升0.03个百分点。商业银行(不含外国银行分行)核心一级资本充足率为11.03%,较上季末上升0.24个百分点;一级资本充足率为11.58%,较上季末上升0.25个百分点;资本充足率为14.20%,较上季末上升0.38个百分点;

2月25日,中国银行保险监督委员会公布数据,截至2018年四季度末,商业银行流动性比例为55.31%,较上季末上升2.37个百分点;人民币超额备付金率2.64%,较上季末上升0.75个百分点;存贷款比例(人民币境内口径)为74.34%,较上季末上升0.79个百分点;

2月26日,中国证券登记结算有限公司公布数据,证券市场上周新增投资者数31.61万,环比增长53.0%,为2018年3月30日当周以来新高,前值为20.66万;

2月28日,国家统计局公布数据,2019年2月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%,较上月下降0.3个百分点。中国非制造业商务活动指数为54.3%,较上月回落0.4个百分点,表明非制造业总体继续保持增长。综合PMI产出指数为52.4%,较上月回落0.8个百分点,表明我国企业生产经营活动总体保持扩张,但扩张步伐较上月放缓;

2月28日,国家统计局公布数据,2018年,经初步核算,全年国内生产总值900,309.00亿元,较上年增长6.6%,其中,第一产业增加值64,734.00亿元,增长3.5%,占国内生产总值的比重为7.2%;第二产业增加值366,001.00亿元,增长5.8%,占国内生产总值的比重为40.7%;第三产业增加值469,575.00亿元,增长7.6%,占国内生产总值的比重为52.2%。全年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为76.2%,资本形成总额的贡献率为32.4%,货物和服务净出口的贡献率为-8.6%;

2月28日,国家统计局公布数据,2018年,人均国内生产总值64,644.00元,较上年增长6.1%。国民总收入896,915.00亿元,较上年增长6.5%。全国万元国内生产总值能耗较上年下降3.1%。全员劳动生产率为107,327.00元/人,较上年提高6.6%;

2月28日,国家统计局公布数据,2018年,全年居民消费价格较上年上涨2.1%。工业生产者出厂价格上涨3.5%,工业生产者购进价格上涨4.1%;固定资产投资价格上涨5.4%;农产品生产者价格下降0.9%;2018年12月份,70个大中城市新建商品住宅销售价格月同比上涨的城市个数为69个,下降的为1个;

2月28日,国家统计局公布数据,2018年,全年全国工业产能利用率为76.5%,其中,煤炭开采和洗选业产能利用率为70.6%,较上年提高2.4个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率为78.0%,提高2.2个百分点;

2月28日,国家统计局公布数据,截至2018年末,中国商品房待售面积52,414万平方米,较上年末减少6,510万平方米,其中,商品住宅待售面积25,091万平方米,减少5,072万平方米;

2月28日,国家统计局公布数据,2018年,全部工业增加值305,160.00亿元,较上年增长6.1%,其中,规模以上工业增加值增长6.2%。在规模以上工业中,分经济类型看,国有控股企业增加值增长6.2%;股份制企业增长6.6%,外商及港澳台商投资企业增长4.8%;私营企业增长6.2%。分门类看,采矿业增长2.3%,制造业增长6.5%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.9%;

2月28日,国家统计局公布数据,2018年全年,规模以上工业中,战略性新兴产业增加值较上年增长8.9%。高技术制造业增加值增长11.7%,占规模以上工业增加值的比重为13.9%。装备制造业增加值增长8.1%,占规模以上工业增加值的比重为32.9%。全年规模以上服务业中,战略性新兴服务业营业收入较上年增长14.6%。全年高技术产业投资较上年增长14.9%,工业技术改造投资增长12.8%。全年新能源汽车产量115万辆,较上年增长66.2%;智能电视产量11,376万台,增长17.7%。全年网上零售额90,065.00亿元,较上年增长23.9%;

2月28日,国家统计局公布数据,2018年全年,社会消费品零售总额380,987.00亿元,较上年增长9.0%。按经营地统计,城镇消费品零售额325,637.00亿元,增长8.8%;乡村消费品零售额55,350.00亿元,增长10.1%。按消费类型统计,商品零售额338,271.00亿元,增长8.9%;餐饮收入额42,716.00亿元,增长9.5%;

2月28日,国家统计局公布数据,2018年全年,全社会固定资产投资645,675.00亿元,较上年增长5.9%,其中,固定资产投资(不含农户)635,636.00亿元,增长5.9%。分区域看,东部地区投资较上年增长5.7%,中部地区投资增长10.0%,西部地区投资增长4.7%,东北地区投资增长1.0%;

2月28日,国家统计局公布数据,2018年全年,货物进出口总额305,050.00亿元,较上年增长9.7%,其中,出口164,177.00亿元,增长7.1%;进口140,874.00亿元,增长12.9%。货物进出口顺差23,303.00亿元,较上年减少5,217.00亿元。对“一带一路”沿线国家进出口总额83,657.00亿元,较上年增长13.3%,其中,出口46,478.00亿元,增长7.9%;进口37,179.00亿元,增长20.9%;

2月28日,国家统计局公布数据,2018年全年,全国居民人均可支配收入28,228.00元,较上年增长8.7%,扣除价格因素,实际增长6.5%。全国居民人均可支配收入中位数24,336.00元,增长8.6%。按常住地分,城镇居民人均可支配收入39,251.00元,较上年增长7.8%,扣除价格因素,实际增长5.6%。城镇居民人均可支配收入中位数36,413.00元,增长7.6%。农村居民人均可支配收入14,617.00元,较上年增长8.8%,扣除价格因素,实际增长6.6%。农村居民人均可支配收入中位数13,066.00元,增长9.2%;

2月28日,国家统计局公布数据,2018年,全年保险公司原保险保费收入38,017.00亿元,较上年增长3.9%,其中,寿险业务原保险保费收入20,723.00亿元,健康险和意外伤害险业务原保险保费收入6,524.00亿元,财产险业务原保险保费收入10,770.00亿元。支付各类赔款及给付12,298.00亿元,其中,寿险业务给付4,389.00亿元,健康险和意外伤害险业务赔款及给付2,012.00亿元,财产险业务赔款5,897.00亿元;

2月28日,国家外汇管理局公布数据,2019年1月份,中国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入15,960.00亿元(折2,351.00亿美元),支出14,379.00亿元(折2,118.00亿美元),顺差1,581.00亿元(折233.00亿美元),其中,货物贸易收入14,511.00亿元(折2,137.00亿美元),支出11,385.00亿元(折1,677.00亿美元),顺差3,126.00亿元(折460.00亿美元);服务贸易收入1,449.00亿元(折213.00亿美元),支出2,994.00亿元(折441.00亿美元),逆差1,545.00亿元(228.00亿美元);

2月28日,国家外汇管理局公布数据,截至2019年2月末,中国QFII获批额度为1,014.46亿美元,上月末为1,013.46亿美元;QDII获批额度为1,032.33亿美元,上月末为1,032.33亿美元;RQFII获批额度为6,604.72亿元人民币,上月末为6,486.72亿元;

2月28日,中国物流与采购联合会公布数据,2019年1月份,中国仓储指数为53.7%,较上月回升2.5个百分点;

2月28日,中国物流与采购联合会公布数据,2019年1月份,中国公路物流运价指数为96.6%,较上月回落0.04%;

2月28日,中国物流与采购联合会公布数据,2019年1月份,中国物流业景气指数为53.7%,较上月回落1.0个百分点;

2月28日,国家发展和改革委员会运行快报公布数据,2019年1月份,原油产量1,619万吨,同比增长0.3%;原油加工量4,997万吨,同比增长1.9%;成品油产量3,171万吨,同比增长3.8%;成品油表观消费量2,714万吨,同比增长2.1%,其中汽油表观消费量同比增长7.5%,柴油表观消费量同比下降4.3%;

2月28日,国家发展和改革委员会运行快报公布数据,2019年1月份,天然气产量153亿立方米,同比增长9.7%;天然气进口量137亿立方米,同比增长29.3%;天然气表观消费量287亿立方米,同比增长18.1%;

3月01日,中国人民银行公布数据,2019年2月份,对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加抵押补充贷款719.00亿元,期末抵押补充贷款余额34,824.00亿元。对金融机构开展常备借贷便利操作共265.50亿元,隔夜33.50亿元,1个月232.00亿元。期末常备借贷便利余额为265.50亿元。

(三)债市新闻

2月25日,国家开发银行发布消息,根据中国人民银行相关批复,定于2019年2月28日通过中国人民银行债券发行系统增发2019年第二期3年期和第四期7年期金融债券分别不超过60.00亿元和60.00亿元,最终以实际中标量(债券面值)为准;

2月25日,国际评级机构惠誉发布消息,已确认新华人寿保险股份有限公司(新华保险)的保险公司财务实力评级为“A”(强劲),评级展望“稳定”;

2月25日,国际评级机构惠誉发布消息,已授予融信中国控股有限公司(融信,“B+”/“稳定”)拟发行美元高级票据“B+(EXP)”的预期评级,回收率评级为“RR4”。该票据由融信提供无条件、不可撤销的担保,因此其评级与融信的高级无抵押评级一致。融信计划将该票据的净收益用于现有债务再融资。该票据的最终评级将取决于惠誉收到的最终文件与已收到文件的一致程度;

2月26日,中国进出口银行发布消息,根据《中国人民银行金融市场司关于回复中国进出口银行金融债券临时发行额度申请的函》(银市函〔2018〕3063号),定于2019年2月28日上午通过中国人民银行债券发行系统,增发2018年第十期和2019年第一期、第三期、第五期金融债券。4期均为固定利率金融债,票面利率分别为2.40%、2.96%、3.28%和4.89%,增发金额分别不超过40.00亿元、50.00亿元、50.00亿元和30.00亿元,发行价格通过2018年度中国进出口银行全国银行间债券市场金融债券承销团竞标确定;

2月26日,国际评级机构惠誉发布消息,已将361度国际有限公司(361度)“BB”的长期外币发行人违约评级和高级无抵押评级列入评级负面观察名单,同时将公司发行的票息率7.25%、2021年到期的4.00亿美元高级票据“BB”的评级列入负面评级观察名单;

2月26日,国际评级机构惠誉发布消息,已授予弘阳地产集团有限公司(弘阳地产;“B”/“正面”)拟发行美元高级票据“B(EXP)”的预期评级,回收率评级为“RR4”;

2月26日,国际评级机构标普发布消息,将青投集团主体和存量债券的评级从“B+”下调至“CCC+”,理由是“青投集团过去数月未能接续部分信托贷款和融资租赁资金,流动性显著恶化”;但标普并未将此次利息未能如期兑付视为违约,理由是“青投集团很可能在5个工作日的宽限期内在青海省政府的帮助下偿付债券利息”;

2月26日,国际评级机构标普发布消息,将东旭集团长期主体信用评级下调至“B-”,评级展望为“负面”,同时将其全资子公司东旭启明星发行的3年期3.50亿美元和0.90亿美元债评级下调至“CCC+”;

2月26日,国际评级机构惠誉发布消息,已将中国的特种化学品制造商万华化学集团股份有限公司(万华化学)的长期外币和本币发行人违约评级和高级无抵押评级从“BBB”上调至“BBB+”,评级展望“稳定”。惠誉已将这些评级移出正面评级观察名单——它们是在2018年9月26日列入正面评级观察名单;

2月26日,国际评级机构惠誉发布消息,已授予融信中国控股有限公司(融信,“B+”/“稳定”)票息率10.50%、2022年到期的3.00亿美元高级票据“B+”的最终评级,回收率评级为“RR4”。该票据由融信提供无条件、不可撤销的担保,因此其评级与融信的高级无抵押评级一致。融信计划将该票据的净收益用于现有债务再融资。该最终评级与2019年2月24日授予的预期评级一致;

2月26日,国际评级机构惠誉发布消息,已授予弘阳地产集团有限公司(弘阳地产;“B”/“正面”)票息率11.50%、2021年到期的3.00亿美元高级票据“B”的最终评级,回收率评级为“RR4”;

2月27日,国际评级机构惠誉发布消息,已将新湖中宝股份有限公司(新湖中宝)的长期外币发行人违约评级从“B”下调至“B-”,评级展望“稳定”;

2月27日,国际评级机构穆迪发布消息,撤销浙江恒逸集团有限公司(恒逸集团)的公司家族评级及其“稳定”的评级展望;

2月27日,国际评级机构穆迪发布消息,维持中国海洋石油总公司(中国海油集团)、中国海洋石油有限公司“中海油”和中海石油财务有限责任公司(中海油财务公司)“A1”的发行人评级。同时,穆迪还将中国海油集团的基础信用评估(BCA)从“Baa1”上调至“A3”。

此外,穆迪还维持下列高级无抵押债券的评级:

(1) CNOOC Finance(2003) Limited、CNOOC Finance(2011) Limited、CNOOC Finance(2012)Limited、CNOOC Finance(2013) Limited、CNOOCNexen Finance(2014) ULC、CNOOC Finance(2015) U.S.A. LLC、CNOOCFinance(2015) Australia Pty Ltd 和 CNOOC Petroleum North AmericaULC 发行并由中海油提供担保的债券“A1”的高级无抵押债务评级;

(2) CNOOC Curtis Funding No.1 Pty Ltd 发行、中国海油集团担保的债券“A1”的高级无抵押债务评级,评级展望“稳定”;

2月28日,国际评级机构穆迪发布消息,已向万科地产(香港)有限公司(万科地产香港)根据其70.00亿美元中期票据计划拟发行的美元票据授予“Baa2”高级无抵押债务评级。该票据计划的评级为“(P)Baa2”;

2月28日,国际评级机构惠誉发布消息,已授予万科企业股份有限公司(万科;“BBB+”/“稳定”)拟发行高级无抵押美元票据“BBB+(EXP)”的预期评级。该票据将在万科子公司万科地产(香港)有限公司(万科香港)的70.00亿美元中期票据计划(中票计划)下发行。票据收益将主要用于发行人及集团的境外债务再融资;

2月28日,国家统计局公布数据,2018年,全年发行公司信用类债券7.79万亿元,较上年增加1.92万亿元;

2月28日,国际评级机构惠誉发布消息,已授予中企合景泰富地产控股有限公司(合景泰富,“BB-”/“稳定”)2023年到期、票据利息率为7.875%的3.50亿美元高级票据“BB-”的最终评级;

3月01日,国际评级机构惠誉发布消息,已授予重庆市能源投资集团有限公司(重庆能源;“BBB+”/“稳定”)拟发行美元票据“BBB+(EXP)”的预期评级。拟发行票据将由重庆能源直接发行,其收益将用于一般公司用途及偿还现有债务;

3月01日,国际评级机构惠誉发布消息,已确认成都兴城投资集团有限公司(兴城集团)的长期外币和本币发行人违约评级为“BBB+”,评级展望“稳定”,同时确认兴城集团外币高级无抵押债券的评级为“BBB+”;

3月01日,国际评级机构惠誉发布消息,已授予招金矿业股份有限公司(招金矿业;“BB”/“稳定”)票息率5.50%、2022年到期的3.00亿美元高级票据“BB”的最终评级。该票据由招金矿业的全资子公司Zhaojin Mining International Finance Limited发行,并构成招金矿业的直接、高级无抵押债务,因此其评级与招金矿业的高级无抵押评级一致。该最终评级与2019年2月25日授予的预期评级一致。

二、国际经济新闻

2月26日,德国市场研究机构捷孚凯(GFK)发布数据,2019年2月份,德国消费者经济预期持续下降,购买倾向出现下滑,但消费者收入预期尚未受到影响。由于购买倾向进一步下跌,预计德国3月份GfK消费者信心指数为10.8%,环比持平;

2月26日,法国国家统计局发布数据,2019年2月份,法国消费者信心指数为95.0%,环比上升3.0个百分点;

2月26日,美国商务部发布数据,2018年12月份,经季节性因素调整,美国营建许可总数为132.6万户,同比上涨0.5%,环比上涨0.3%;新屋开工总数为107.8万户,同比下降10.9%,环比下降11.2%;

2月26日,美国谘商会发布数据,2019年2月份,美国谘商会消费者信心指数为131.4%,环比上涨9.7个百分点;消费者现况指数为173.5%,环比上涨3.3个百分点;消费者预期指数为103.4%,环比上涨14.0个百分点;

2月27日,新西兰国家统计局发布数据,2019年1月份,新西兰货物贸易逆差9.14亿纽元,其中,进口额为53.00亿纽元,同比上涨7.7%;出口额为44.00亿纽元,同比上涨3.0%;

2月27日,意大利国家统计局发布数据,2019年2月份,意大利消费者信心指数为112.4%,环比下降1.5个百分点;商业信心指数为98.3%,环比下降0.8个百分点;制造业信心指数为101.7%,环比下降0.3个百分点;建筑业信心指数为135.5%,环比下降3.7个百分点;

2月27日,美国商务部发布数据,2018年12月份,美国货物贸易逆差795.00亿美元,环比上涨90.00亿美元,其中,出口总额为1,357.00亿美元,环比下降40.00亿美元;进口总额为2,152.00亿美元,环比上涨50.00亿美元;

2月27日,美国能源信息署(EIA)发布数据,2019年2月18-22日当周,美国EIA原油库存为10.95亿桶,同比上涨620万桶,环比下降860万桶;汽油库存为2.55亿桶,同比上涨310万桶,环比下降190万桶;精炼油库存为1.38亿桶,同比上涨40万桶,环比下降30万桶;

2月27日,欧盟理事会发布消息,欧盟各大使通过了欧盟理事会关于帮助中小企业上市的提议,以帮助中小企业获得新融资渠道。提议要求通过更减少行政负担以向投资者维持市场诚信和提供信息;通过更简单的招股书帮助中小企业上市;

2月28日,法国国家统计局发布数据,2019年2月份,法国CPI同比上涨1.3%,环比持平,其中,食品价格同比上涨3.0%,烟草价格同比上涨14.0%,能源价格同比上涨3.1%,制成品价格同比下降0.5%,服务价格同比上涨0.8%;

2月28日,德国联邦统计局发布数据,2019年2月份,德国CPI环比上涨0.5%,同比上涨1.6%,其中,货物价格同比上涨2.4%,能源价格同比上涨2.9%,食品价格同比上涨1.5%;服务价格同比上涨1.4%。此外,调和消费者价格指数(HICP)同比上涨1.7%,环比上涨0.5%;

3月01日,欧盟统计局发布数据,2019年2月份,欧元区通胀率预期为1.5%,其中,食品及烟酒价格同比上涨2.4%,能源价格同比上涨3.5%,服务价格同比上涨1.3%。

三、宏观经济形势分析

(一)国家统计局公布中国采购经理指数运行情况

2019年2月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%,较上月下降0.3个百分点。

2月28日,国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会联合公布数据,2019年2月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%,较上月下降0.3个百分点。中国非制造业商务活动指数为54.3%,较上月回落0.4个百分点,表明非制造业总体继续保持增长。2019年2月份,综合PMI产出指数为52.4%,较上月回落0.8个百分点,表明中国企业生产经营活动总体保持扩张,但扩张步伐较上月放缓。

2019年2月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%。从企业规模看,大型企业PMI为51.5%,较上月上升0.2个百分点,继续高于荣枯线;中、小型企业PMI为46.9%和45.3%,分别较上月下降0.3和2.0个百分点,均位于荣枯线以下。

从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,新订单指数高于荣枯线,生产指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于荣枯线。生产指数为49.5%,较上月下降1.4个百分点,位于荣枯线之下,表明制造业生产活动有所减缓。新订单指数为50.6%,较上月上升1.0个百分点,重返荣枯线之上,表明制造业市场需求回升。原材料库存指数为46.3%,较上月下降1.8个百分点,仍低于荣枯线,表明制造业主要原材料库存量降幅扩大。从业人员指数为47.5%,较上月下降0.3个百分点,位于荣枯线之下,表明制造业企业用工量有所减少。供应商配送时间指数为49.8%,较上月下降0.3个百分点,低于荣枯线,表明制造业原材料供应商交货时间较上月减慢。

2019年2月份,中国非制造业商务活动指数为54.3%。分行业看,服务业商务活动指数为53.5%,较上月微落0.1个百分点,服务业延续良好发展态势。从行业大类看,铁路运输业、航空运输业、电信广播电视和卫星传输服务、货币金融服务和租赁及商务服务业等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间,业务总量实现较快增长;房地产业、居民服务及修理业等行业商务活动指数低于荣枯线,业务总量有所回落。建筑业商务活动指数为59.2%,较上月回落1.7个百分点,建筑业景气度高位回调。

从分类指数看,新订单指数为50.7%,较上月回落0.3个百分点,位于荣枯线之上,表明非制造业市场需求保持增长,但增速放缓。分行业看,服务业新订单指数为50.5%,较上月上升0.3个百分点,位于荣枯线之上;建筑业新订单指数为52.0%,较上月回落3.8个百分点,仍位于扩张区间。投入品价格指数为52.7%,较上月上升0.7个百分点,位于荣枯线之上,表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平继续上涨。分行业看,服务业投入品价格指数为52.5%,较上月上升0.7个百分点;建筑业投入品价格指数为53.6%,较上月上升0.5个百分点。销售价格指数为50.1%,较上月上升0.3个百分点,位于荣枯线之上,表明非制造业销售价格总体水平微升。

分行业看,服务业销售价格指数为49.8%,较上月回升0.4个百分点;建筑业销售价格指数为51.7%,较上月回落0.2个百分点。从业人员指数为48.6%,与上月持平,位于荣枯线之下,表明非制造业企业用工量继续减少。分行业看,服务业从业人员指数为47.8%,与上月持平;建筑业从业人员指数为53.2%,较上月微升0.1个百分点。业务活动预期指数为61.5%,较上月上升1.9个百分点,位于高位景气区间,表明非制造业企业对市场发展预期继续向好。分行业看,服务业业务活动预期指数为60.6%,较上月上升1.8个百分点;建筑业业务活动预期指数为66.7%,较上月上升2.2个百分点。

四、货币政策与货币市场

四、货币政策与货币市场

(一)公开市场操作

本周,央行7天期公开市场逆回购投放资金2,200.00亿元,逆回购到期回笼资金600.00亿元,故央行7天期公开市场净投放资金1,600.00亿元;利率稳定维持在2.55%。

资金投放方面,2月25日,7天逆回购投放资金400.00亿元;2月26日,7天逆回购投放资金1,200.00亿元;2月27日,7天逆回购投放资金600.00亿元。资金回笼方面,2月27日,7天逆回购到期回笼资金200.00亿元;3月01日,7天逆回购到期回笼资金400.00亿元。

(二)货币市场利率

(二)货币市场利率

(二)货币市场利率

(二)货币市场利率

(二)货币市场利率

本周,7天期公开市场为净投放格局,净投放规模为1,600.00亿元。本周末,货币市场利率与上周末相比,各期限资金利率大幅上涨。

五、债券市场

五、债券市场

(一)发行情况统计

本周,大公评级的新发行债券共9只。其中,短期融资券3只,地方政府债2只,中期票据、金融债、企业债和可转债各1只;总规模142.50亿元。

(二)债券市场信用质量调整情况

(二)债券市场信用质量调整情况

(二)债券市场信用质量调整情况

1、主体信用级别调高

本周无。

2、主体信用级别调低

3、债项信用级别调高

3、债项信用级别调高

本周无。

4、债项信用级别调低

免责条款

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文/李丹阳 杨 彦

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拓展阅读

市场利率是什么:https://zhidao.baidu.com/question/88841285.html

...,当市场利率上升时,将导致()。A.国债和国债期货价格均...:https://www.shangxueba.com/ask/10249266.html

证券价格与利率的关系_相关论文(共11701篇)_百度学术:http://xueshu.baidu.com/s?wd=%E8%AF%81%E5%88%B8%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E4%B8%8E%E5%88%A9%E7%8E%87%E7%9A%84%E5%85%B3%E7%B3%BB&tn=SE_baiduxueshu_c1gjeupa&ie=utf-8&sc_hit=1

相关问答

问:为什么市场利率上升了,而债券价格反而下降了呢

答:假设债券的票面利率与市场利率一致,则债券的价格与其票面价值一致,因为相同金额的投资都能获得相同的收益,如果市场利率上升了,理论上来说,投资者就会抛售手中债券,债券价格将下跌,直至达到价格平衡,反之亦然。


问:为什么市场利率上升,债券价格就一定下降呢

答:市场利率上升,政府实行从紧的货币政策。 利率提高后,储蓄所获得的利息增加,而风险基本为0.愿意储蓄的人增多。 利率提高后,企业等向银行贷款所付利息增加,愿意贷款的人减少。 因此,市场上的货币量减少,股市的钱也相应减少。 投资者对债券,股票等有价证券的购买力降低,所以为了吸引投资者,债券股票等价格也就相应下降了。


问:为什么债券价格上升市场利息率会下降?

答:债券价格上升,导致了债券跌了,人们不愿意购买债券了,那么人们就会选择把钱存进银行,货币供给增多,货币供给曲线像右移动,然后利率就下降了。但这时短期的,按照长期来看,利率下降,又会刺激投资,增加货币需求,所以最后还是会回到均衡点的。(结合图像来理解会更加简单)


问:为什么债券价格上升,利率会下降

答:债券价格上升,导致了债券跌了,人们不愿意购买债券了,那么人们就会选择把钱存进银行,货币供给增多,货币供给曲线像右移动,然后利率就下降了。但这时短期的,按照长期来看,利率下降,又会刺激投资,增加货币需求,所以最后还是会回到均衡点的。(结合图像来理解会更加简单)


问:为什么利率上升会引起债券价格下降?

答:  债券发行时已规定了票面利率,当市场利率高时,债券的收益率相对于市场利率就降低了,债券的需求会减少,只有降低债券价格,使债券投资收益率与市场利率相一致.
  这是市场利率和债券利率相互关系的问题,假设市场利率=债券利率,那么债券的发行价格应该=其面值。由于债券的发行价格公式为:债券发行价格=债券未来收益的现值=债券面值折现值+各年利息收入折现。计算出来的。而面值折现都会有一个折现率的问题,利息也一样,一般都用市场利率作为折现率,所以如果在债券面值和票面利率一定的情况下,折现率越大,面值折现和利息折现后得到的发行价格就越低。