[导读]:本文(《开始你的证券投资评估-债券价值评估》)由来自长沙的用户投稿,并经由本站(债券资讯网)结合主题:市场利率与债券价格的关系,收集整理了众多资料而成。主要记述了债券,实际利率,债券票面利率,市场利率,票面利率等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

债券最简单最直接的介绍就是以付出一定的代价(利息)为基础,来获取他人的资源(本金)为自己所用,最后在一定日子(期限)之中将资源(本金)归还。其性质就如同你今天使用的租车服务,你付出一定的代价(租金)、获得了资源(汽车)的使用权,最后一天(期限)结束,归还资源(汽车)。故事虽然不是很有代表性,但是从这里可以扩展出几点:一是债券是需要还本付息的,二是债券有期限性,三是债券的所有权不在你,你只是获得了使用权。

简单了解债券的特性后,就可以再往下看下债券价值的影响因素。与其说是讨论影响因素,不如说是对其特性的进一步演绎。因为有句话说的对,影响之所以能影响,是因为其是相关的存在。债券价值的相关因素可以划分为下表的四种,其正负相关性亦如表所示。

序号

债券价值影响因素

与债券价值的相关性

1

票面价格

正相关

2

票面利率

正相关

3

折现率(市场利率)

负相关

4

期限

不确定

注意到期限这一块之所以写不确定,理由如下

在《看看到期收益率,至少理财不会太迷茫》这一篇中,提到过债券可以以三种形式来发行。对于平价债券来说,期限对其是非相关的;而对于溢价债券来说,期限是正相关的;最后折价债券,期限和它是负相关的存在。

给出一个最通用的债券价值评估公式,其中R为利息是票面价格和票面利率的乘积,P为票面价格,r为折现率。分子总是与结果正相关的,而分母总是与结果负相关的,再加上折溢价债券发行时,票面利率和实际利率的关系,因此很容易就推导出了上表的结果。

好了,影响因素也介绍完了,最后,给出两种进行价值评估的方法。一种是按市场实际利率对债券未来所能产生的现金流量进行折现,得出的现值和债券的发行价格进行比较;另一种是算出一个折现率来,这个折现率的存在是使债券未来所能产生的现金流量等于债券的发行价格,然后以这个折现率和债券的市场实际利率进行比较。因此第一种方法称为实际利率折现法,而第二种被称为到期收益率法。

无论是实际利率折现法,还是到期收益率法,所需要获得的基本量都是债券在未来所能获取的现金流量,也就是债券的本金及利息,在这个基础上再按一定的折现率折现为现值。所不同的是,实际利率法折现率已知,顺求结果;到期收益率法结果已知,逆求折现率。

两种价值评估方法给出的投资参考如下:

实际利率折现法得出的现值大于或等于发行价格是可以投资的

到期收益法得出的折现率大于或等于市场实际利率时,此时投资是明智的

两种价值评估方法给出的投资参考是一致的。缘由是到期收益率法得出的结果是等于发行价格,实际利率折现法得出的现值大于或等于发行价格,因而实际利率折现法得出的结果大于或等于到期收益率法得出的结果。按照折现率与债券价值成反比的结论,所以到期收益法得出的折现率大于或等于实际利率折现法所用的市场实际利率。

知道了债券的价值评估方法,可以将其应用到国债、金融债券、企业债券的价值评估上。对了,购买债券型基金时也可以用的上,虽然这里没有介绍计算公式,但是金融计算器比比皆是,利用以上两种价值评估的方法,债券选取就是你开始做的一次愉快的试验。

市场利率与债券价格的关系视频

20161014【你想投资】债券价格与收益率之间的关系?

拓展阅读

市场利率是什么:https://zhidao.baidu.com/question/88841285.html

金融市场利率是什么意思?:https://zhidao.baidu.com/question/1366353475872245379.html

债券票面利率与市场利率分别指什么?:https://zhidao.baidu.com/question/252183967.html

相关问答

问:为什么债券价格与市场利率反方向变化?

答:债券收益率就是市场利率,收益率与债券价格是负相关的。
例如某债券面值100元,年利率是2%,意识就是持有一年就可以得2元利息。如果债券价格下跌变成98元,也就是花98元就可以买入价值100元的债券,到期后除了2元利息,还有100-98=2元差价,即共收入4元,用4元收益除以成本98元等于4.08%,显然比原来收益率2%更高了,即债券价格与收益率或者说市场利率是反向的。


问:为什么市场利率上升了,而债券价格反而下降了呢

答:假设债券的票面利率与市场利率一致,则债券的价格与其票面价值一致,因为相同金额的投资都能获得相同的收益,如果市场利率上升了,理论上来说,投资者就会抛售手中债券,债券价格将下跌,直至达到价格平衡,反之亦然。


问:债券基金收益与市场利率的关系

答:  债券是固定收益证券,当市场利率上调时,债券的票面利率是固定的,相对来说吸引力下降,收益率就下降。债券的收益分利息和买卖价差,利息没有变,买入价没有变,但卖出价下降了,收益就减少了。
  如债券票面利率是3%,市场利率从2.75%上升至3%时,债券的票面利率不能改变,对投资者的吸引力下降,债券的价格就会下跌。从理论上来讲,市场利率上调,表明市场要求的收益率上升,但是债券的利息已定,无法增加,相对来说收益就下降。


问:债券收益率与市场利率的关系是什么

答:市场利率走高 会导致先前发行的债券价格下跌 因为后发行的债券收益更高。但是债券价格的下跌会导致债券收益率的上升。举个例子吧:市场贴现利率是3% 我可以花97元买100块钱的一年期债券。 债券的价格就是97元。 现在市场利率走高到5%之前3%贴现利率的债券就卖不出去了。大家都会去买收益更高的5%贴现率的债券就是用95元的价格买了100元的一年期债券。所以这就会导致之前97元的债券价格下跌到95附近,与此同时在不考虑时间因素的前提下债券收益率是走高的97收益是3% 价格跌到96你的收益就是4% 价格跌到95你的收益就是5%以此类推 所以债券收益率与市场利率是正相关的 与债券价格是负相关的。