[导读]:本文(《数字化透视内地企业海外债券市场现状》)由来自淮安的客户投稿,并经由本站(债券资讯网)结合主题:债券市场现状,收集整理了众多资料而成。主要记述了债券,债项评级,债券市场,穆迪评级,债券票面利率,金融业,投资,房地产业等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

随着国内经济步入深度转型和结构调整的高质量发展阶段,企业“走出去”步伐也不断加快。受境外利率优势不断显现以及境外发债政策逐步放宽等因素影响,海外发债成为企业新的融资渠道,海外发债市场主体不断扩容。

一、存量以房地产和金融业为主

WIND数据库显示,存量海外债券中,房地产和金融业企业占主要比例,合计373只,占全部存量债券的67%,二者分别为211只、占比38%和162只、占比29%。在其他行业中,现代服务业以及包含了地方政府背景的基础设施建设企业在内的建筑业次之,分别为70只、占比13%和23只、占比4%;剩余为贸易、能源和制造业,分别占2%、2%和3%。此外,财政部等政府机构发行的海外债券为49只,占总量的9%。

数据来源:WIND

数据来源:WIND

二、投资级超过六成

经过标普、穆迪、惠誉三家评级机构评级的发行主体(根据标准统一为穆迪评级体系分析)中,评级最低的是佳兆业集团控股有限公司,穆迪评级Ca级。该公司成立于1999年,总部位于香港,2009年12月在香港联交所成功上市,股票代码:1638.HK,主营业务为综合开发,目前已布局京津冀、长江经济带及粤港澳大湾区等区域重要城市,拥有综合开发项目100多个,产品范围涵盖住宅、商业、大型城市综合体、产业新城等类型。

评级最高的是巴登-符腾堡州银行(LBBW),穆迪评级Aaa级。巴登-符腾堡州银行是一家具有广泛服务领域的国际商业银行,从事所有形式的银行服务和金融服务,经银监局批准,目前在我国北京、上海等地设有代表处。

在全部具有评级的企业中,数量最多的等级分别是A1(8家)、A2(7家)、A3(6家)。平均评级较高的行业为金融业和国企背景的建筑业。

数据来源:WIND

数据来源:WIND

各发行人主体评级信息表

发行人行业

发行人

评级

房地产

世茂房地产控股有限公司

Ba2

房地产

建业地产股份有限公司

Ba3

房地产

中国恒大集团

B1

房地产

旭辉控股(集团)有限公司

Ba3

房地产

新城发展控股有限公司

Ba3

金融业

法商法国兴业银行股份有限公司

A2

金融业

广西金融投资集团有限公司

Ba1

服务业

嘉兴市城市投资发展集团有限公司

Baa3

服务业

HANRUI OVERSEAS INVESTMENT CO.,LTD.

Ba1

服务业

滨海投资有限公司

Ba1

金融业

韩国产业银行

Aa3

房地产

远洋地产宝财III有限公司

Baa3

房地产

中国奥园地产集团股份有限公司

B2

房地产

融创中国控股有限公司

B2

房地产

绿地香港控股有限公司

Ba2

房地产

佳兆业集团控股有限公司

Ca

房地产

亿达中国控股有限公司

B2

房地产

中骏置业控股有限公司

B1

金融业

高盛集团

Baa1

建筑业

中国铁建股份有限公司

A3

建筑业

武汉地铁集团有限公司

A3

金融业

CENTRAL AMERICAN BANK FOR ECONOMIC INTEGRATION

A2

金融业

摩根士丹利

Baa1

金融业

法商东方汇理银行股份有限公司

A2

服务业

深圳高速公路股份有限公司

Baa2

金融业

FIRST GULF BANK P.J.S.C.

A2

金融业

马来亚银行

A3

金融业

德意志银行新加坡分行

A3

金融业

花旗集团

A3

金融业

麦格里银行有限公司

A2

房地产

绿城中国控股有限公司

Ba3

金融业

摩根士丹利国际股份有限公司

A3

制造业

新西兰恒天然集团

A2

金融业

中国银行股份有限公司台北分行

A1

金融业

元大商业银行股份有限公司

Aa3

金融业

麦格理银行有限公司

A2

制造业

法国液化空气集团财务部

A1

金融业

中国建设银行股份有限公司

A1

金融业

中美洲经济合作银行

A1

金融业

中国工商银行股份有限公司新加坡分行

A1

金融业

国家开发银行

A1

金融业

中国进出口银行

A1

金融业

中国工商银行股份有限公司

A1

制造业

阜丰集团有限公司

Ba2

制造业

丽丰控股有限公司

B1

金融业

巴登符腾堡农信银行

Aaa

数据来源:WIND

评级体系对照

评级体系对照

三、利率主要集中在3.24%——4.86%之间

数据来源:WIND

数据来源:WIND

通过对库内存量海外债券的统计分析,其票面利率主要分布在3.24%(132只)——4.86%(144只)之间,占全部比例的50.6%。利率最高的为China Properties Group Limited(中国地产集团有限公司 1838.HK)于2013年10月在新加坡证券交易所发行的5年期美元债券,发行规模2.5亿美元,债项评级为B-(惠誉)。票面利率在1以下的多为零息浮动利率债券及票面利率极低的可转换债券。

四、美元债券占据主导地位

数据来源:WIND

数据来源:WIND

在存量的海外债券中,美元债券的存量最多,为282只,1228.42亿美元(约为7701.58亿元人民币),数量占比51%,金额占比69%;此外其他三种货币债券数量分别为:人民币债券(256只,3109.9亿元,数量占比46%,金额占比27.8%),港币债券(10只,约283.26亿元人民币,数量占比2%,金额占比2.5%),欧元债券(3只,约78.03亿元人民币,数量占比1%,金额占比0.7%)。

五、中资美元债市场回顾

(一)中资美元债2017年情况

1、发行量出现井喷,具备季节规律性

2017年,中资企业在国际债券市场的美元债券发行量出现井喷,全年共计发行378只美元债券,发行规模达到2159亿美元,较上年的1208亿美元增长78.7%,创下中资企业美元债券发行量的历史新高。

中资企业美元债券发行量大幅增长是因为在境外方面,美元长期利率依然处于相对低位,企业在境外市场发行美元债券融资具有成本相对低廉的优势。在境内因素方面,2017年境内债券市场利率相对偏高,部分行业融资政策收紧,境内融资难度较大。

从中资企业美元债券月度发行量来看,体现出一定的季节规律性。春节假期前中,1、2月份发行相对清淡,而春节过后的3、4 月则迎来一波发行的小高峰。夏季的7、8月份通常是发行淡季,发行量明显下降。2017年10月,相关主管部门集中对一大批中资企业境外发行债券进行了备案登记,11月发行量达368.6 亿美元,创下年内月度发行量峰值。

2、发行方式以REGS为主

根据彭博统计,2017年中资企业中仅有阿里巴巴、百度选择以SEC注册形式向包括美国投资者在内的全球投资者发行美元债券,规模合计为117.5亿美元,占比仅为5.4%;国家电网、南方电网、中石化等少数大型企业选择以REGS/144A形式发行美元债券,规模合计为154.5亿美元,占比为7.2%;其他大部分发行人均选择以REGS形式发行美元债券,规模合计为1887亿美元,占比达到87.4%。

3、发行人行业分布以金融业、房地产业为主

2017年中资企业美元债券发行人行业以金融业、房地产业为主,其中金融债共计发行126只,规模为876.55亿美元,发行只数和规模占比分别为33.3%和40.6%;房地产债券共计发行98只,规模为473.4亿美元,发行只数和规模占比分别为25.9%和21.9%。2017年城投企业境外债券发行保持平稳,共计发行40只,发行规模为127.2亿美元。除了金融、房地产、城投企业之外的其他产业债券发行114只,规模为681.85亿美元。

4、投资级以上债券占比超过一半,投资级以下和无评级债券占比相当

在2017年发行的中资企业美元债券中,债项评级为Baa3或BBB-(含)以上的为1195.5亿美元,占比达到55%;投资级以下和无评级债券的规模分别为477亿和487亿美元,占比分别为22%和23%。(来源:《债券》1月刊)

(二)中资美元债市2018年1月情况

中资美元债一级市场开年红火,1月份共有37家企业发行/增发50笔、共计218.35亿美元的美元计价债券;其中,泰禾集团、上银国际、豫资控股、广西金投、协合新能源、舜宇光学科技、山东三星、厦门象屿、协鑫新能源是首次发行人。

房地产板块再次引领新年发行,富力地产、龙湖地产、碧桂园、泰禾集团等15家房企皆顺利融资,其中,龙湖地产5.25年新债票息更是低至3.9%(发行价T5+168bps)。

债券市场现状,数字化透视内地企业海外债券市场现状

舜宇光学科技首发美元债受到热烈追捧,录得15倍认购(6亿美元发行规模 vs 91亿美元订单),BBB2评级定价在T5+150bps(月底收于T5+130bps附近);腾讯50亿美元新债录得约420亿美元订单(将近一半来自美国投资者)。果然人人都爱新经济公司!随着2018年香港股市IPO改革,一批科技/新经济公司预期在港上市,这些企业上市后也可能试水离岸债市。

1月份的一级市场发行中,吉利汽车新债(Geely 3.625 01/25/23)同样让人吃惊:‘Ba1/BBB-’的主体评级,5年期可以发在T5+130bps。在50笔新债中,紫光集团10年期表现最佳:1月25日定价于6.875%/97.32,2月2日(上周五)收于6.33%/101.26(+4pt)。

来源:华尔街交易员

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相关问答

问:中国债券市场现状怎么样??

答:1、现在的债券发行利率越来越低,中兴通讯最高竟然只有4.6%。大大低于3年期凭证式国债的5.58%。
  2、经过半年的大牛市,已经有充分的赚钱效应,大家非常麻痹!
  3、感觉降息后有利好出尽的感觉,现在刚刚降息,短期内不会再降!
  4、本次降息,实际上银行都在上浮利率,实际并没有降。
  5、高风险债都已经发行了,不止一家,面临上市,说是高风险,实际很多都达到了AA,而且有担保,相比而言,目前很多企业债的价格、利率、信用等级并没有太大的优势,唯一的优势就是可以零星交易,不用每次最少50万,但是这种高风险、高收益的债券比如要吸引很多机构投资者参与其中。
  综上所述,考虑到今年的收益已经大大超额完成目标,本人现在开始卖出企业债,参与逆回购,等待债券下跌!


问:公司债的市场现状

答:中国债券市场的发展相对于股票市场一直是“跛足”,债券市场规模小、市场化程度低、发行和交易市场割裂。尤其是公司债,相对于国债和金融债,更是发展缓慢。截至2006年底,中国债券市场余额为57455亿元(不包括央行票据),与GDP的比例为27.44%,远远低于发达国家163.11%的水平,也远低于中国股票市值与GDP的比例42.70%。中国债券市场中国债、金融债、公司债分别占50.56%、44.19%、5.0%。公司债余额仅为2831亿元,与GDP的比例仅为1.35%,远远低于亚洲金融危机国家30%的水平。
多年来发改委沿用固定资产投资管理的模式严格审批企业债券,将公司债当作企业弥补固定资产投资资金不足的工具来管理,这与公司债作为公司资本结构中与股票和银行贷款相似的金融工具的本性是有矛盾的。因此,也就赋予了企业债券市场极浓的行政化色彩,与股票等金融工具市场化发展的道路不一致。


问:请分析股票,债券,基金发展现状,在投资过程中如何选择

答:三者都属于投资,建议你先分别尝试一下,看看自己更适合哪种


问:发达地区商业银行中间业务现状

答:你去硬汉