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准备好明年债市又是两极化的一年。

美国10年期公债收益率升破2.5%,为2014年10月以来头一遭;不过,分析师警告随着经济阻力增加,明年收益率可能再度上演大逆转的行情。

例如,汇丰控股认为2017年美国利率市场将出现两种截然不同的趋势,挑战传统预测--即以为美国经济只会出现单一可能状况而画出线性的收益率路径。汇丰上个月表示,未来几个月美国10年期公债收益率基本仍在区间震荡--到2017年第一季末收益率料为2.5%,明年底可能跌到1.35%,因为货币环境趋紧可能致使美国经济增长趋缓。

汇丰的看法与分析师对2017年第四季末的预估中值2.66%,以及期货市场暗示的2.73%相去甚远。

汇丰的Lawrence Dyer等分析师上週五在报告中捍卫异于市场的观点。

报告写道,“我们认为政府债台高筑,财富和收入集中在少数人手上,美国和世界其他国家人口结构改变,这些风险会让2017年债券收益率走低。最近以通货再膨胀为主题的交易一直是受到美国大选后扩大财政支出的预期影响。这种观点在短期内可能会主导长期经济阻力。”

他们提到明年市场看法可能急剧转变,将压低美国公债价格,与今年大幅波动的情况如出一辙。美国10年期公债收益率今年夏季一度跌破1.36%,到了上季才反弹。

报告指出:“我们的预测有别于传统看法;给予经济展望风险显著的权重,而非基准的预测。相较之下,较为传统的预测则是假设经济可能出现单一状况。鉴于市场最近几年的表现,我们不认为传统的预测可以衡量或处理潜在的市场风险。”

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换句话说,汇丰给试图理出10年期公债收益率走势的传统预测泼了冷水。

在特朗普胜选后,市场反映的价格大幅改变,倾向美联储暗示的利率途径,利率期货市场现在预估2017年升息两次,与美联储官员的预估中值相符。汇丰指出,这表明官员缺乏动力去铺陈更鹰派的论述--在预期的美联储货币冲销之外这是另一个压力点,利于收益率走低。

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汇丰的警语与Nordea Markets首席外汇策略师Martin Enlund的看法不谋而合。周一他给客户的报告指出,金融环境紧缩,空单布局再现,高能源价格对于通胀压力的影响式微,这些因素将限制美国2017年第二季经济的增长,给收益率造成阻力。

“许多利空消息现在应该都已经反应,虽然特朗普会扩大财政政策,但是那可能是2018年的主题,而不是2017年。”

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相关问答

问:18世纪时,谁是世界上最大的债主

答:尼德兰靠借贷给欧洲各国成为18世纪全世界最大的债主,也因此走向衰落。当时各国到尼德兰借贷,拿了钱就去打仗,而不是用来发展经济,也没有用来建立现代金融体系,从长远看不可能有好的回报。


问:20世纪80年代美国成为世界上最大的债务国其主要原因是

答:没有一个选项正确。美国成为世界最大的债务国说穿了就是国际分工和义务利益公平的必然。美国作为世界最强大的国家和唯一的经济金融中心,享受了美元作为唯一国际货币地位的很多好处,当然也承担了很多义务,布雷顿森林货币体系年代,美国是用固定比价兑换黄金的方式保证其美元的唯一国际货币地位,布雷顿森林货币体系解体后,美国则是承担长期贸易逆差和债务国的义务,来保证美元的唯一国际货币地位。简单说,既然是国际货币,就必须全球人都能得到,美元必须要从美国尽流出,大家手里有了美元,就是拥有了对美国政府的信用债券,因为美国政府必须要保证美元的购买力,如果你用手里的美元去投资,比如购买美国国债或者在美国的金融市场买卖,那就是直接拥有了对美国的债券,所以美国的所谓外债和债务问题是美国所独有的,必须要考虑到其唯一世界大国和美元唯一货币地位的因素,和其他国家没有任何可比性。


问:一战后成为世界上最大的债权国和最大的资本输出国的是 [ ] A.美国 &n...

答:A


问:世界上最大的债权国,问题补充:我们国家是第几大债权国

答:现在世界上最大的债权国是哪个国家?,对比后就可以发现,中国的债权明显要比日本多,所以说目前世界上最大的债权国是中国。 必须是中国 日本 日本连续18年蝉联最大债权国。 中国
哪一年日本成了世界上最大的债权国,而同一年美国成为世界最,而日本是世界上最大的资本输出国,因国土资源有限,本国发展空间稀缺,便投资海外,利用他国资源发展本国经济,从上世纪中下叶起便成为世界上最大的债权国
-目前世界上最大的债权国是中国还是日本?,小国,发达的小国,本国饱和后世界范围内的投资。大国,不断需要进步的大国,周转需要更多资金。 这就是梗概了。 参考资料:百度一下 是中国。
现在世界上哪个国家是最大的债权国?,到2009年前是日本,连续十八年世界最大的债权国。但是这两年是中国,后来居上,超过日本。