[导读]:本文(《债券收益率》)由来自江都的读者投稿,并经由本站(债券资讯网)结合主题:债券价格与利率的公式,收集整理了众多资料而成。主要记述了债券,到期收益率,债券收益率,国债利率,债券面值,利率,债券票面利率,票面利率等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

Q

什么债券收益率

A

简介

概念

计算到期收益率的方法是求解含有折现率的方程,即:

购进价格=每年利息X年金现值系数 面值X复利现值系数

公式

V=I*(p/A,i,n) M*(p/s,i,n)

字母代表

V—债券的价格

I—每年的利息

M—面值

n—到期的年数

i—折现率

种类

债券收益率有三种:(1)当期收益率;(2)到期收益率;(3)提前赎回收益率。

当期收益率:当期收益率又称直接收益率,是指利息收入所产生的收益,通常每年支付两次,它占了公司债券所产生收益的大部分。当期收益率是债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。它并没有考虑债券投资所获得的资本利得或是损失,只在衡量债券某一期间所获得的现金收入相较于债券价格的比率。

到期收益率:所谓到期收益,是指将债券持有到偿还期所获得的收益,包括到期的全部利息。到期收益率又称最终收益率,是投资购买国债的内部收益率,即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。 它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率。

提前赎回收益率:债券发行人在债券规定到期日之前赎回债券时投资人所取得的收益率。

指标

主要有票面收益率,当期收益率,到期收益率

票面收益率= 利息/票面额*100%

当期收益率=(债券面额*票面收益率)/债券当前市场价格*100%

持有期间收益率=(出售价格-购入价格 持有期间总利息)/(购入价格*持有期间)*100%

计算公式

具体的债券收益率计算公式如下所示:

1、对处于最后付息周期的附息债券(包括固定利率债券和浮动利率债券)、贴现债券和剩余流通期限在一年以内(含一年)的到期一次还本付息债券,到期收益率采取单利计算。计算公式为(1):(1)其中:y为到期收益率;PV为债券全价(包括成交净价和应计利息,下同);D为债券交割日至债券兑付日的实际天数;FV为到期本息和。其中:贴现债券FV=100,到期一次还本付息债券FV=M N×C,附息债券FV=M C/f;M为债券面值;N为债券偿还期限(年);C为债券票面年利息;f为债券每年的利息支付频率。

上述公式同样适用于计算债券回购交易中的回购利率,不过其中FV为到期结算本息和,PV为首期结算金额,D为回购天数。

2、剩余流通期限在一年以上的零息债券的到期收益率采取复利计算。计算公式为:

其中:y为到期收益率;FV为到期本息和;PV为全价;S为债券的剩余流通期限(年),等于债券交割日至到期兑付日的实际天数除以365。

3、剩余流通期限在一年以上的到期一次还本付息债券的到期收益率采取复利计算。计算公式为(3):(3)其中:y为到期收益率;PV为债券全价;C为债券票面年利息;N为债券偿还期限(年);M为债券面值;L为债券的剩余流通期限(年),等于债券交割日至到期兑付日的实际天数除以365。

4、不处于最后付息周期的固定利率附息债券和浮动利率债券的到期收益率采取复利计算(4)。(4)其中:y为到期收益率;PV为债券全价;f为债券每年的利息支付频率;W=D/(365÷f),D为从债券交割日距下一次付息日的实际天数;M为债券面值;n为剩余的付息次数;C为当期债券票面年利息,在计算浮动利率债券时,每期需要根据参数C的变化对公式进行调整。

上述计算中,除了回购利率以外都是以到期收益率来衡量投资者的债券投资收益。到期收益率是在假设投资者持有债券到期的情况下衡量其债券投资收益的,除此之外,我们还可以用持有期收益率来衡量持有到期前投资者买卖债券的收益。如持有债券期间没有发生付息,则计算公式与回购利率计算公式相同,其中PV为债券买入全价,FV为债券卖出全价,D为持有债券天数;如持有债券期间发生付息,计算公式详见附2。

其中:y为持有期收益率;PV为债券买入全价,FV为债券卖出全价;f为债券每年的利息支付频率;W=D/(365÷f),D为从债券买入交割日距下一次付息日的实际天数;v=d/(365÷f),d为持有债券期间从最后一次付息日距债券卖出交割日的实际天数;m为持有债券期间的付息次数;C为当期债券票面年利息。

需要说明的是,上述计算只是停留在理论上的计算,在实际操作过程当中,收益率的计算要考虑购买成本、交易成本、通货膨胀和税收成本因素,需要对上述计算公式作相应的调整。

影响因素

债券收益率(bond yield):就是衡量债券投资收益通常使用的一个指标,是债券收益与其投入本金的比率,通常用年利率表示。债券的投资收益不同于债券利息,债券利息仅指债券票面利率与债券面值的乘积,它只是债券投资收益的一个组成部分。除了债券利息以外,债券的投资收益还包括价差和利息再投资所得的利息收入,其中价差可能为负值。  债券收益率曲线是描述在某一时点上一组可交易债券的收益率与其剩余到期期限之间数量关系的一条曲线,即在直角坐标系中,以债券剩余到期期限为横坐标、债券收益率为纵坐标而绘制的曲线。

决定债券收益率的主要因素,有债券的票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。

基础利率

基础利率是投资者所要求的最低利率,一般使用无风险的国债收益率作为基础利率的代表,并应针对不同期限的债券选择相应的基础利率基准。

风险

债券收益率与基础利率之间的利差反映了投资者投资于非国债的债券时面临的额外风险,因此也称为风险溢价。可能影响风险溢价的因素包括:

1.发行人种类。不同的发行人种类代表了不同的风险与收益率,他们以不同的能力履行其合同义务。例如,工业公司、公用事业公司、金融机构、外国公司等不同的发行人发行的债券与基础利率之间存在一定的利差,这种利差有时也称为市场板块内利差。

2.发行人的信用度。债券发行人自身的违约风险是影响债券收益率的重要因素。债券发行人的信用程度越低,投资人所要求收益率越高;反之则较低。

3.提前赎回等其他条款。如果债券发行条款包括了提前赎回等对债券发行人有利的条款,则投资者将要求相对于同类国债来说较高的利差;反之,如果条款对债券投资者有利,则投资者可能要求一个小的利差。

4.税收负担。债券投资者的税收状况也将影响其税后收益率。

5.债券的预期流动性。债券的交易有不同程度的流动性,流动性越大,投资者要求的收益率越低;反之则要求的收益率越高。

6.到期期限。由于债券价格的波动性与其到期期限的长短相关。故债券期限越长,其波动性越大,相应的收益率也越高。反之亦然。

债券价格与利率的公式视频

債券市場 8 债券价格评价及债券殖利率

相关问答

问:为什么债券价格和利率是负相关的

答:债券价格与市场利率具有反方向变动关系。假定一张每年取得10美元利息的债券,价格为100美元时,利率就是10%;价格为200美元时,利率就是5%。就是说,债券价格越高,表明利率越低。反过来,情况也是如此。认识这一点,就不难理解为什么公开市场业务可以作为货币政策工具了。例如,如果政府觉得目前社会经济温度太高,通货膨胀太严重,需要用公开市场业务的货币政策工具给经济降温,就可以让央行在金融市场上卖出债券,增加债券供给,让债券价格下降,也就是使利率上升,以抑制投资和消费。相反,如果政府觉得目前社会经济过分不景气,失业情况太严重,需要用公开市场业务的货币政策工具给经济升温,就可以让央行在金融市场上买进债券,减少债券供给,让债券价格上升,也就是使利率下降,以刺激投资和消费。


问:为什么利率与债券的价格成负相关关系?

答:  债券发行时是按固定的面额和利息率发行的,发行后债券价格变动了,如果价格提高,利息是固定的不变,则利息除以债券提高后的价格,利率就下降了,所以负相关。
  利率与债券价格是负相关的,即利率上升导致债券价格下跌,利率下降导致债券价格下降。
  根据pv=cf/(1+i)的n次方
  其中pv=债券现在的价格,cf=债券未来的价格,i 是利率,n是过了几年。
  从公式不难看出利率在分母,利率越大则债券价格越低,利率越小则债券价格越高。
  所以,利率与债券价格是负相关。


问:债券发行价格公式是什么?

答:该债券的发行价格为38315054.5元债券发行价格公式为:Σ(票面金额*票面利率)/(1+市场利率)^t   +   票面金额/(1+市场利率)^n(取1~n,n为债券期限)即债券发行价格=各期利息按市场利率折算的现+到期票面金额按市场利率折算的现值扩展资料:债券(Bonds / debenture)是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者(债券购买者)即债权人。根据《公司法》 的规定,我国债券发行的主体,主要是公司制企业和国有企业。企业发行债券的条件是:1.股份有限公司的净资产额不低于人民币3 000万元,有限责任公司的净资产额不低于人民币6 000万元。2.累计债券总额不超过净资产的40%.3.公司3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。4.筹资的资金投向符合国家的产业政策。5.债券利息率不得超过国务院限定的利率水平。6.其他条件。参考资料:百度百科-债券