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什么是债券基金?

债券基金指将基金财产80%投资于债券市场的基金,投资标的主要为国债、金融债和企业债等。按照投资债券的到期期限划分可将债券基金分为:中长期债基和短期债基。如果按照资产配置划分可将债券基金分为:纯债基金、一级债基和二级债基。

什么情况适合投资债基?

债券的收益率和风险受很多因素影响,这也导致债券基金并不是稳赚不赔。那什么时候适合投资债券基金呢?

1、当股票市场表现不好时。从下图沪深300和深证企债指数可看出,股票和债券呈现出一定程度负相关的特点。当股票市场表现不好时,债券市场的表现反而不俗。俗话说,股熊债牛,因此当股票市场表现不好时,投资者可以选择投资债券基金。

2、当资金面较为宽松时。

2、当资金面较为宽松时。资金面较为宽松时如果股市不适合投资,资金会流向债券市场推高债券价格。央行宣布降准1%后,已于1月15日降准0.5%,剩下0.5%将于1月25日下调。降准释放了资金的流动性,直接利好债市。但债市对降准利好已提前反应,应注意债市后期可能面临的利好出尽真空期。

3、 当有中短期资金投资需求时。

3、 当有中短期资金投资需求时。债券市场的牛熊市更替时间比股票市场短,如果有中短期资金投资需求时,可以选择投资债券基金。债券市场的波动也不及股票市场,因此债券基金也可以作为降低资产组合波动的选择。

如何配置债券基金?

在配置债券基金前我们先了解一下利率是如何影响债券价格的:

总体来说,市场利率和债券价格呈反向变动关系。当市场利率上升时,债券的价格会下降;当市场利率下降时,债券的价格会上升。例如,一张票面价格为100元,到期收益率为5%的债券,如果市场利率上涨至6%时,投资该债券显然不是明智的选择,此时投资者纷纷抛售手中的债券,使得债券价格下降,债券价格的下降也能补偿一部分因利率上升导致的收益损失。

因此配置债券基金时可以参考以下策略:

因此配置债券基金时可以参考以下策略:

1、 短期债券基金

顾名思义,短期债券基金适合满足投资期限为1年以内的资金需求。短债基金和货币基金都是短期投资手段,区别在于:当利率上升时货币基金收益率上升,而短期债基价格下降,因此适合投资货币基金;当利率下降时货币基金收益率也下降,但债券价格上涨,因此适合投资短债基金。

2、 中长期债券基金

中长期债券基金投资期限较长,对市场利率的变动比短期债券基金更为敏感。当市场利率处于历史高位有一定的下降空间时,也意味着债券有较大上涨的可能,适合投资中长期债券。市场利率可参考十年期国债到期收益率, 2007年至今的十年期国债到期收益率中位数为3.57%。当利率高于3.57%时,可以考虑投资中长期债券基金。

3、纯债、一级债基和二级债基

如前文所述,从资产配置类型可将债券基金分为三类:纯债基金、一级债基和二级债基。纯债基金只投资债券;一级债基80%以上投资债券,剩下资产投资一级市场的原始股;二级债基80%以上投资债券,剩下资产投资二级市场公开发行的股票或其他允许的金融工具。根据投资标的可看出,纯债基金的风险最低,一级债基的风险又低于二级债基。

根据风险偏好可选择配置不同类型的债券基金。如果风险承受能力较低适合选择“求稳”的纯债基金一级债基相较纯债基金能获得额外的打新收益;而“稳中求进”的二级债基兼具债券的防守型和股票的进攻性,表现好时可以获取超出债券的收益,当然也要承担相对其他债券的风险。

总结

1、当股票市场表现不好、资金面较为宽松或者有中短期投资需求时适合选择债券基金。

2、如果市场利率处于低位,且有持续下降预期时短期投资需求可以选择短债基金;如果利率处于高位,有较大下降空间时可以选择中长期债券基金。利率高低参考十年期国债到期收益率。

3、风险承受能力较低选择纯债基金,想要追求更高收益选择二级债基,相应地也要承担更大的风险。

拓展阅读

一般而言,银行利率下降,证券价格下降银行利率上升,证券价格上升。:https://www.ppkao.com/tiku/shiti/9726024.html