[导读]:本文(《大师兄债市取经之债券收益率篇》)由来自永济的用户投稿,并经由本站(债券资讯网)结合主题:债券利率上升说明什么,收集整理了众多资料而成。主要记述了债券,票面利率,债券收益率,投资收益率,国债利率,债券面值,债券票面利率,银行,债券市场,债券投资,投资等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

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经过上一期的债券要素的介绍大家肯定对债券有了更加深刻的了解,本期大师兄会带你了解有关债券收益率的知识,投资债券是怎么给大家赚钱的。大师兄作为混迹债圈多年的专业人士经常会被周围的朋友问到,你们做债券投资是不是也和银行理财一样是固定收益的?票息这么低你们怎么赚钱的?你们这么专业为啥不去投资股票?

诸如此类的问题大师兄被问得耳朵都起茧子了,对于不懂金融的门外汉大师兄表示理解,因为债券投资的专业门槛确实很高,不信大家可以回想一下茶余饭后朋友之间谈的最多的是啥?大盘啥时候返回3000点,每个人都可以投资股票,但是做债券投资的都是专业的金融投资机构,这个大师兄之前讲过。

投资债券的票息率虽然是固定的,但是我们不能用投资银行理财的思维去理解债券的投资,因为是债券的市场是波动的,市场的融资环境和发债主体运营情况也不是一成不变的,这些因素都会影响实际投资债券的收益率。

债券的收益率和债券的价格为负相关,简单来讲就是债券的收益率越高债券的价格也就越低。举个栗子,在经济紧缩的环境下公司的主营收益减少,使得公司债券发行者更难履行契约债务,违约风险增高,对于已经持有此债券的风险规避型投资者如果想要在二级市场上卖出此债券,必须折价卖出才能找到购买者。简单来讲就是债券的质量下降了,折价的部分是对债券质量下降所带来的风险补偿。在债券到期日不变的情况下,债券买入价格的降低等于债券收益上升,原因很简单,因为在债券到期时你不但得到了债券带来的票息,还得到了债券的折价部分的收益。

综上,债券收益可不仅仅是固定的票息,当然收益率也就不仅仅是简单的票面利率喽。下面大师兄就给大家介绍什么是债券的收益率?

1.    名义收益率(Coupon Rate)

1.    名义收益率(Coupon Rate)

名义收益率其实就是债券的票面利率啦,这个在债券在开始发行的时候就明确说明了。例如国家发行的10年期国债,面值100元,票面利率5%,付息频率为每年一次,那么债券投资者每年固定都会拿到5块钱的票息收入。这个5%就是名义收益率。

2.    当期收益率(Current Yield)

当期收益率表达的是票面利率与债券价格之间的关系,公式如下:

当期收益率=年票面利息/当期债券价格

例如:票面利率5%的债券的当期价格为93元,那么这个债券的当期收益率为5.37%,具体计算如下:

债券年化票息=5%*100=5(元)

当期收益率=5/93=0.0537=5.37

通过公式我们能简单的看出当债券折价卖出的时候当期收益率高于债券票息率,反之债券溢价时,当期收益率低于债券票息率。但是当期收益率有个弊病就是只考虑到票息的收益没有考虑债券折价部分的资本利得,或溢价部分的资本损失。所以在实际投资中我们一般不太用这一个参考指标。

3.    到期收益率(Yield to Maturity)

到期收益率就是大家经常耳熟能详的YTM,这个是大师兄每天在做债券交易时必看的指标之一。这个概念稍微有一点复杂,因为这个指标需要考虑时间价值的影响。简单解释就是到期收益率是目前的债券价格以及未来债券到期过程中所有现金流量折现后的折现利率。理解这个概念,大家需要知道什么是折算率(Discount Rate)因为货币是有时间价值的,就好比10年前的100块钱要比现在的100块要值钱的多。比如一年后的110元,等于年初的100元,那么将年末110元折现到年初100元的比率就是折现率。110/(1+r)=100元,r=10%就是折现率。而债券的TYM就是把未来样本债券所有现金流进行折现的折现率,包括本金资本利得部分以及利息收入的部分。是不是还不太清楚,不叫事儿~大师兄举个栗子,大师兄家栗子很多,哈哈。

债券利率上升说明什么 大师兄债市取经之债券收益率篇

咱们以最简单的一次性还本付息的公司债为例。大师兄今年以95块钱买了某公司去年前发行的票息为5%的债券。那么债券到期时大师兄可以得到债券带来的现金流入为:本金100元和两年的利息10元。OK那这个债券的YTM计算方式: 

95=100+10/(1+r) r=15.78%

r就是到期收益率,是不是一下就明白了。

4.持有期有收益率(Holding Period Yield)

以上三个收益率都是建立在债去买入持有的前提下的,但是宏观经济环境是变化的啊,市场是有周期的,它不会一直在我们理想的样子,发债公司的经营也不会一直持续向好。作为专业的投资人,要能及时的感知市场的变化并及时的对投资标的进行调整。大师兄投资的债券也不是所有都持有至到期,波段性的买入卖出是正常的操作,要学会在市场跌跌涨涨中赚取差价。所以这就需要考虑债券在持有期内的收益率。再举个栗子。

大师兄去年3月1日以95块钱买了某公司发行的票息为5%的债券,此债券的每年付息一次,付息日为2月1日,今年三月份大师兄以98块钱卖出了该债券。那么在大师兄持有债券一年期间的现金流入为5元的票息还有3元的资本利得,共8元。所以持有期收益就是8/95等于8.42%。是不是很简单。

以上就是债券的收益率,其实债券的实际投资过程是十分复杂的,不断变化市场环境无时无刻不考验着投资者的投资能力与心里素质,投资者需要确定债券的真实的价值与现有估值的差值才能发现真正的投资机会,才能走的更长远。学习之旅才刚刚开始,不懂问大师兄!

债券利率上升说明什么视频

5 如果“到期收益率”利率上升会发生什么?

拓展阅读

为什么货币需求大于货币供给,利率上升还是下降,为什么:https://zhidao.baidu.com/question/1795633161094770467.html

相关问答

问:为什么债券的利率上升 债券价格下降?

答:发行债券的面值是一定的,比如一个100元的债券。你可以这么理解:不管你是花多少钱买的这个债券,到期对付给你就是100元,那么你买的时候花的价格越低,对应的收益就越高,对应的利率也就越高。


问:为什么利率上升,债券价格下降

答:银行利率上升,债券价格为什么会下降呢?债券发行后,债券的到期日和利率已是确定不变的了,该债券在交易市场的挂牌价格所隐含的收益与同量货币存银行的利率收益呈某种比例,达到市场意义上的投资收益平衡。当银行利率提高时,同量货币存银行的利率收益提高,而债券的利率又不能也灵活地提高,因此只能是交易价格下降,维持该债券所隐含的收益与同量货币存银行的利率收益呈原有比例,保持投资收益平衡。反之也一样,银行利率下降,债券价格就会上升。


问:为什么利率上升,债券收益率相应提高

答: 债券发行时已规定了票面利率,当市场利率高时,债券的收益率相对于市场利率就降低了,债券的需求会减少,只有降低债券价格,使债券投资收益率与市场利率相一致.
  这是市场利率和债券利率相互关系的问题,假设市场利率=债券利率,那么债券的发行价格应该=其面值。由于债券的发行价格公式为:债券发行价格=债券未来收益的现值=债券面值折现值+各年利息收入折现。计算出来的。而面值折现都会有一个折现率的问题,利息也一样,一般都用市场利率作为折现率,所以如果在债券面值和票面利率一定的情况下,折现率越大,面值折现和利息折现后得到的发行价格就越低。


问:为什么市场利率上升时,债券的价值会下降

答:首先,需要理解的是价格受到供求关系影响,供大于求时,价格下降,求大于供时价格上升。接下来看问题,当市场利率上升时,就会导致更多资金离开债券市场,使得债券市场上债券的数量低于等价资金的数量,就会导致债券价格变低,也就是债券价格下降。用一个例子来理解:一年前市场利率5%,某债券价格100元,票面利率也是5%(每年付息一次),这个时期同样100元的投资,放在市场上和投资于债券上,每年的收益一样,都是5元。一年以后,市场利率变为8%,债券的票面利率仍然是5%,那么同样100元,在市场上每年收益变为8元,这个时候债券的收益仍然是5元,资金是追求利益的,因此会流向市场。债券市场的需求下降了,价格也就变低了,会逐渐接近97.22元(可以理解为用降低价格的方式让投资者也赚得8块钱)。但价格最终会回归平衡,也就是市场上资金变多了供大于求时,价格也会逐渐降低,套利机会逐渐消失。(上述回答如有错误,欢迎指正。)