[导读]:本文(《搬个瓜,继续聊聊债券》)由来自昌吉的读者投稿,并经由本站(债券资讯网)结合主题:债券票面利率倒挂,收集整理了众多资料而成。主要记述了债券,债券票面利率,利率,票面利率,投资,银行,企业债等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

引言

在大数据和人工智能正在改变我们生活的背景下,投资行为也被改变着。在新的时代,只有利用好数据,我们才能让自己的投资事业事半功倍。

1.本期是第68期《每周观察》。

2.该数据图每周五更新,大家做投资决策前可以参考图中数据。

3.数据是用以辅助投资的工具,大家也不能盲目以数据作为全部投资依据。

4.需要个股和指数历史估值图的后台直接私信即可,一周/支的频率。

图片

上图中蓝色标记的指数是目前处于合理偏低估的品种,适合开始定投~~

本周复盘

本周市场可谓是雷声大雨点小,周三市场上涨的时候讨论美联储可能要暂缓加息(目前看是真的),跌的时候则讨论G20是不是又要歇菜,反正就是一顿讨论操作之后发现单周指数基本没怎么动,中证500指数更是向上蠕动了0.04%......

以马后炮的思路回顾市场,从市场舆论导向来看普遍认为是贸易战和去杠杆两者共同作用所致(现在进一步演化成经济下滑)。而毛哥认为最核心的原因就是去杠杆,粗暴的去杠杆才是今年市场最核心的逻辑,而贸易战只是情绪上的助推,真正的影响应该在明年初才会有体现,大家需要对此有一定的准备。

从目前的市场趋势来看,缺乏新的催化剂进一步带动市场,短期市场上升的空间并不大,同时虽然美联储本周会议“鸽声渐起”但中美短期利率倒挂却是事实,所以虽然上周的预测被无情打脸,但在短期我还是坚持自己的判断,市场存在短时间周期股债双杀的可能。

图片

最后强调一句,预测归预测,大家在投资的过程中不能将预测当前自己投资决策的全部。很多时候毛哥的预测只是为自己和大家提个醒,对可能的糟糕情况有个心理备案,不至于届时出现慌不择路的情况。就好比天气预报说要下雨,我们也不可能全天呆在家而不去工作生活,带上雨伞,就算最后没用,但心理就会踏实很多~~~~

指数方面,沪深300指数本周上涨0.93%,中证500指数微涨0.04%,创业板指上涨1.58%。风格中庸的中证500指数表现依然是所有细分指数中最弱的。

本周主题

本周继续来聊聊债券。债券在分类上基本分为利率债和信用债,两者的差别其实就在于为其提供背书的是谁。

【债券票面利率倒挂】搬个瓜,继续聊聊债券

利率债的发行主体基本是财政部等国家大佬,种类包括国债,国开债等,由于其基本是以国家信用作为背书,基本上不存在违约风险,我们也可以将它视为资本市场中的无风险利率。

信用债则是以企业自行发债居多,这里多提一句,企业债中可以细分为公司债和企业债。公司债和大家的理解差别不大,就是有限公司和股份公司的融资行为。而企业债则不一样,其发行主体为央企,国企和国有控股公司,所以其在某种程度上也有国家的隐性背书,风险要远低于公司债券。

所以我们可以简单总结一下:债券的风险等级排名为:信用债(公司债)>信用债(企业债)>利率债。那么有朋友就要问了,那投资利率债是不是完全没有风险?如果持有周期足够长,这种观点是完全正确的,但如果只是短期持有,国债依然有让你亏损的可能,而这个风险来自于利率,下面毛哥通过一个简单的例子解释一下债券的即期收益率,相信大家就会理解为啥短期持有债券依然可能产生亏损。

首先,我们需要知道债券的初始票面价值都是100元,那么假如A债券即刻发行,其票面利息(市场利率)为5%,还本付息期为三年,也就是说如果完全拿到还本付息的时候可以回收的资本为115。

如果之后市场利率开始攀升,第二年市场利率涨到了8%,假如这个时点新发行的债券B票面利息即设为8%,还本付息期为两年,那么最终回收资本为116。那么这时候持有债券A的投资人就整个人都不好了,尼玛,我拿3年的收益还没有别人两年高,赶紧换票。

【债券票面利率倒挂】搬个瓜,继续聊聊债券

这时候市场中的投资人便会抛售A债券买入B债券,那么价格均衡点是哪呢?我们以A债券的到期本息和115进行贴现,即115/(1+6%)/(1+6%)=102.35。假如不发生利率变化,这个时候A债券的价值应该为105,102.35-105=-2.65,这2.65则是这段时间内A债券持有者的资本损失。

综合来看,信用债最大的风险来自于偿债主体的还本付息能力,而利率债的主要风险则来源于利率市场。债券价格和利率呈现负相关,利率下降则债券价格上涨,反之利率上涨,债券价格则会承压。总之,毛哥建议大家以配置的思路看待债券,时点在上一期《每周观察》中已经简单提及,而想以交易的思路做债券需要具备一定的利率市场有一定的了解和研究,对于普通投资者来说存在一定的难度。好啦,简单的债券普及差不多结束了,希望大家合理利用好债券,为自己资产的保值增值做出贡献~~

重要声明:

2.如果您觉得内容适合您的投资,请多多分享给您的朋友,谢谢。

债券票面利率倒挂视频

0001.网易-债券定价

相关问答

问:国债利率倒挂和消费、医药板块走强意味着什么?

答:市场利率(marketinterestrate/marketrate)是市场资金借贷成本的真实反映,而能够及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。新发行的债券利率一般也是按照当时的市场基准利率来设计的。一般来说,市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降。

债券的发行价格(Bond issuing price),是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格,它与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上,债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。由此可见,票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时,债券发行价格等于面值;当债券票面利率低于市场利率时,企业仍以面值发行就不能吸引投资者,故一般要折价发行;反之,当债券票面利率高于市场利率时,企业仍以面值发行就会增加发行成本,故一般要溢价发行。债券投资者的获利预期是跟随市场利率而发生变化的,若市场利率升高,则投资者的获利预期就变得高涨,促使债券价格下跌(由于已发债券票面利率已固定,当市场利率上升时,新发债券票面利率随之提高,债券投资者会卖出旧债券买进新发债券,这种行为导致旧债券价格下跌);若市场利率降低,则债券价格往往就会上涨。