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朝阳永续2018年度(第十三届)中国私募基金风云榜三月排行榜于2018年4月12日出榜。债券策略基金3月收益排名前十私募产品名单如下:

[2018债券基金收益前十排名]恒基浦业旗下“浦信恒利资产管理1号基金”荣获2018年度(第十三届)中国私募基金风云榜债券策略基金3月收益排名前十私募产品

恒基浦业旗下“浦信恒利资产管理1号基金”在2018年度(第十三届)中国私募基金风云榜债券策略基金3月收益排名前十私募产品中排名第三,体现了我司投研团队的专业性以及对市场机会的敏锐性。

榜单显示,3月债券策略基金前十产品的收益率在1.69%-5.88%之间。从债市上来看,3月债市方面整体上经历了较大幅度调整,特别是下旬,受中美贸易摩擦事件以及资金面持续相对宽松的影响,债券市场收益率出现快速下调。展望二季度,我司对利率债、信用债作出了新的判断:

(1)利率债:

2018年一季度,国开10年期利率曲线由年初高点5.12回落至最低4.66附近,下行幅度达46个bp。总结一季度债券利率市场经历熊市以来最大趋势反弹主要基于以下几点原因:1)年初央行呵护跨年资金需求、两会资金面维稳及央行指出2018年实行稳健中性,松紧适度的货币政策。市场经历了这轮熊市中流动性最为宽松的时间段且季末货币仍超预期偏松;2)监管处于真空期,央行下调拨备覆盖率,对监管预期偏乐观;3)市场普遍对今年经济数据持悲观态度,PPI下行、CPI可控、固定资产投资下滑及信贷萎缩,央行OMO温和跟随美联储加息5个bp,引起市场对加息预期弱化;4)海外贸易摩擦进一步引爆对进出口数据级经济数据下滑担忧;5)非银机构普遍仓位较轻,有充分“子弹”阶段性超买等。

站在目前阶段,展望二季度利率市场走势,我们认为利率仍将有反复,短期市场已经将上述利好演绎极致,后续利率进一步下行需要更多条件配合。短期来看,一是1季度末目前公开市场已开始较大规模净回笼资金,虽有财政放款对冲,但净回笼时间点仍较央行往常动作提前一周。货币政策3季度仍可能回归稳健中性、松紧适度的局势,主要观测4月份MLF续作情况;二是两会结束后,监管细则即将落地。目前较好的市场环境和货币环境可能给监管超预期较有力的支撑。监管的变量仍可能边际对债券形成利空;三是二季度利率债供给较一季度有所放量,在目前以交易盘为主的市场中,配置盘力量仍有待观察,1季度以来,机构普遍增加了杠杆部分仓位,利率债在2季度初经过本轮上涨已有获利了结迹象,短期大家都已经认为利率下行空间不大,银行机构的配置力量也主要集中在信用债,且去除全国行,地方中小行仍没有力量配置。中长期,我们认为利率仍会回归经济基本面,目前中国及美国等发达经济体经济均呈现较好态势,货币政策也不会因为短期波动而发生转向。目前市场普遍预计宏观经济方面,固定资产投资(房地产和基建投资)会在今年走弱,通胀也随菜价、肉价的企稳向下而压力不大,中美的贸易摩擦则有较大可能影响去年来表现超预期的进出口数据和CPI预期。但我们也观察到,房地产投资方面仍有棚改及保障性住房的政策托底,库存处于低位,房企也有开工出售回款现金流的需求,基建方面,财政支出总额较去年仍然持平,在政府专项债受到扶持的今年来看,资金总投资额不会出现断崖下跌。进出口也得后续看中美双方的博弈,历史情况来看,一般中美贸易摩擦并不会衍变至失控状态,雷声大雨点小的可能性较高,目前仍处于博弈状态,但边际影响已一次比一次低,短期的不确定性给债市带来的较大的波动影响也在减弱。目前全球市场仍处于加息周期,利率反复的可能性较大。

我们认为如果下一步利率要进一步下行,需要以下几点配合:1)资金面持续保持较为宽松态势,存在进一步定向降准可能;2)监管细则落地,不确定性释放完毕;3)经济数据进一步确认下行态势,CPI未出现明显抬升风险;4)银行负债企稳,配置力量上升,二级市场银行买入量净流入。

目前时间点,追涨的风险过高,如果持券者可进一步等待,未入场者不建议高杠杆加仓追涨。恒基浦业站在目前国开4.66的位置,短期看空不做空,等待上述确认性信号出现,参与右侧交易行情。

(2)信用债:

信用债二季度整体依旧延续高票息、短久期,保持50%以上仓位高流动性配置。资管新规目前尚未落地,无论是否存在超预期可能,银行理财、资管产品及公募基金等信用债配置大户都将面临由预期到实操的转变,信用债需求会面临实质性的下降。信用债的需求萎缩,也将进一步拉大信用债的信用利差,弱资质主体将面临更大流动性考验。

杠杆部分,在负债稳定的前提的下,可适当增加20%左右的组合杠杆,维持杠杆率不超过1.6倍。经过17年利率调整,目前信用债绝对收益率水平已有加仓价值,而今年货币政策稳定性将更优于去年,虽然国内外均处于升息周期,但杠杆部分的流动性风险较去年有所缓解。在组合久期、流动性控制好的前提下,利差收益有所回升且更稳定。

在债券资质选择方面,维持年初判断,信用债入库标准以行业龙头国企为主,且规避部分风险较高的地区。今年尤其关注城投债、地产债方面小平台、弱资质主体的再融资风险。高等级、强主体今年的边际表现将会更优。我司将会继续加强信评提高及债券行业、主体价值洼地投资的工作,争取为委托人在高评级资产中寻求高收益资产,更多的获得阿尔法收益。

城投债方面,从城投平台的股权关系及在当地地位;地方财政收入和负债水平;平台有息负债占比、期限结构及负债规模增长情况;地区融资环境;平台项目性质;平台负债率;平台对外担保情况;近几年平台债务置换情况等方面进行甄选。城投债的政策利空暂时已经出清,长期来看,城投债金边属性将会消失,收益率也会出现分化。

二季度,我们将更多关注个券的投资机会,继续把握事件性交易机会和含权债投资机会。

特别提示:上述观点仅供参考,并不构成公开募集的广告,或任何投资意见和建议。以上观点不代表我司对基金投资者的最低收益及本金不受损进行任何承诺。投资有风险,入市需谨慎。

2018债券基金收益前十排名视频

018基金理财,如何选择债券型基金获得稳定收益,5星级债基年收入13%没问题

相关问答

问:我是怎样从理财小白晋升到理财高手的

答:目前招行个人投资理财方式较多:定期、国债、受托理财、基金、黄金等做组合投资,不同产品的投资起点不一,对应的风险级别也不相同。建议您可以到我行网点咨询理财经理的相关建议。


问:跨境融资的方式有哪些?

答:  跨境联动贸易金融服务的主要客户有三类:
  一是具有跨境结算或投融资等需求的境内外向型企业;
  二是在海外或离岸设立境外平台,以实现对外集中采购、销售和投融资的走出去企业或者集团;
  三是在商业银行开立离岸账户或境外机构境内结算账户的境外企业。
  在金融全球化的大背景下,中国企业直接参与全球供应链分工合作的程度日益加深,境内“走出去”和境外“走进来”的跨境金融服务需求不断增加,呈现出复杂化、多元化和综合化的特点:从以往单纯的结算、融资等基础性金融业务向信用支持、避险理财和现金管理等更高端和结构复杂化的产品需求过渡;由单笔交易或某些产品,转到侧重为企业提供整套“一揽子”金融服务方案和全流程的服务支持;从个体企业的金融需求,扩展到以跨国供应链为主体的金融服务需求,这对商业银行金融创新提出了新的挑战。


问:香港1号牌照办理,是证券交易牌照?收购费用多少?

答:1号牌:证券交易 1为客户提供股票及股票期权的买卖/经纪服务 2为客户买卖债券 3为客户买入/沽出互惠基金及单位信托基金配售及包销证券 然後是申请费用表 不能收购