[导读]:本文(《债券型基金双周策略报告》)由来自额尔古纳的用户投稿,并经由本站(债券资讯网)结合主题:纯债券型基金排名2017,收集整理了众多资料而成。主要记述了基金,债券型基金,基金排名,银行,投资,货币政策等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

基础市场回顾

1.中性资金面得到维持,债市运行平稳

上两周央行逆回购投放11300亿元,逆回购到期13500亿元;MLF投放3995亿元,MLF回笼2875亿元;国库现金投放1600亿元,定存到期800亿元,央行净回笼280亿元,整体表现较为中性。但是从上周来看,央行“削峰”动作明显,周一至周五分别净回笼500亿、100亿、400亿、1000亿和1300亿。此轮持续“削峰”是受到月末财政支出的影响,为了保持市场流动性的稳定,通过回笼资金对冲月末财政支出。8月18日,财政部特别国债续发落地。公告称,将于2017年8月29日发行特别国债2017年第一期(7年期)4000亿和2017年第二期(10年期)。此次发行是对2007年特别国债的续作,再次显示出了央行稳健中性的货币政策。

债市在资金面的环境下运行平稳,市场积压的配置需求释放。8月份以来,债市收益率横盘震荡、振幅收窄。具体来看,上证国债上涨12BP,报160.52点;上证企债实现上涨13BP,收于211.26点;中债银行间债券下跌26BP,收于114.37点;标普中国可转债受股市影响,大幅上涨214BP,收于2854.92点。

数据来源:wind资讯,展恒研究中心

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数据区间:2017年8月14日至2017年8月25日

在Jackson Hole年会上,美联储主席耶伦没有提及对美国经济的展望和货币政策细节,美元指数表现持续疲软,人民币汇率上升,外汇流出压力减小。具体来看,两周内,1天、7天、1个月质押式回购利率分别上涨了11BP、51BP、28BP,分别收于2.94%、3.58%、4.09%。

数据来源:wind资讯,展恒研究中心

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数据区间:2016年8月14日至2017年8月25日

2.收益率维持稳定,“去杠杆”提升国企评级

从利率债来看,收益率维持稳定,原因有以下几方面:1.美元持续下跌所导致的非美货币被动升值,外资有人民币配置需求;2.中国经济的持续强劲吸引国际资本进入中国市场,享受高增长红利;3.中国金融市场的不断规范,将国内投资市场更加具有竞争力;4.央行维持中性货币政策,稳定的流动性是债市保持平稳的一大必备条件。并且,债市调整时间长、幅度深,趋势性的机会若隐若现,配置基金蠢蠢欲动。具体来看,国债方面,1年、3年、5年、7年、10年期国债收益率均上行2BP、9BP、3BP、4BP、2BP,分别收于3.36%、3.56%、3.61%、3.71%、3.63%。

从信用债来看,金融去杠杆转向经济去杠杆正在逐步进行当中,国企发行人信用评级上调数量大增,这与2017年上半年企业营收改善有关。具体来看,1年、3年、5年期AAA级别企债收益率分别上行3BP、3BP、6BP,收于4.47%,4.63%、4.76%。7年、10年期收益率分别下行1BP、5BP,收于4.87%、4.87%。

数据来源:wind资讯,展恒研究中心

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数据区间:2017年8月14日至2017年8月25日

基金市场表现

上两周,债基平均上涨39BP,各品种全线上涨。其中,纯债基金上涨3BP,一级债基上涨16BP,二级债基上涨41BP,偏债混合型基金上涨47BP,可转债基上涨197BP。

数据来源:wind资讯,展恒研究中心

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数据区间:2017年8月14日至2017年8月25日

上周各类型债基的TOP5表现尚可。纯债基金中,鹏华丰安和天治可转债增强A领涨,涨幅均为0.98%,远领先于市场平均水平;一级债基整体表现出色,其中领涨的为招商可转债,涨幅为2.05%;二级债基中,领涨的是富国可转债,上周涨幅为3.34%;偏债混合型基金中,招商安泰平衡涨幅最高为5.56%。

数据来源:wind资讯,展恒研究中心

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数据区间:2017年8月14日至2017年8月25日

上两周,展恒优选50中债基表现尚可,大多数基金收益在市场平均附近。整体来看,展恒优选50中中长期纯债、一级债基、二级债基的平均收益分别为:0.13%、-0.05%、-0.48%。具体表现如下:

数据来源:wind资讯,展恒研究中心

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数据区间:2017年8月14日至2017年8月25日

债券市场展望

1.基本面:企业效益延续良好增势,供给侧改革成效持续呈现

国家统计局于8月27日发布的数据显示,2017年1-7月,规模以上工业企业利润同比增长21.2%,其中,7月份利润同比增长16.5%,与6月份相比,虽然增速放缓2.6个百分点,但总体来看,随着供给侧结构性改革的持续推进,企业效益正呈现好转态势,表现在以下几个方面:

1)  降成本效果显著扩大;

2)  企业杠杆率得到有效控制;

3)  工业成品“去库存”持续推进;

4)  企业现金流充足;

5)  利润率同比继续提高;

6)  国有企业效益显著提高。

2.政策面:环保督察出马,去杠杆持续进行

继前段时间各路资金对“僵尸企业”资金链的围剿,环保部也对优化国内金融环境作出了表示,中央环保督察是中央对现阶段环境问题处理的必要措施,并有必要继续实施。国务院常务会议指出,通过央企效益回转的时机,将国企去杠杆持续深入推进,首次提出建立分行业负债率警戒线管控制度。

3.资金面:央行保持中性货币政策

两周以来,央行通过公开市场操作共实现净回笼280亿,回笼的规模持续“蝇量级”,上周的持续回笼“动作”是对月末财政支出的资金对冲,特别国债续作的落地,一系列“动作”明显表明了,央行对货币政策维持“削峰填谷”的态度。美联储主席在会议上没有提及美国经济或货币政策的细节,并且美元指数持续疲软,人民币被动升值。整体来看,中国外汇流出压力骤减,国内资金面压力也会同时减小,但在这段外汇储备持续增加的时间里,美元的持续贬值起到了很大作用,加之9月份美国缩表这头“灰犀牛”正在路上,因此对于外汇流出压力还应谨慎对待。

4.对于转债持续看好,迎来配置机会

整体来看,我们认为短期内债市会有短线机会,并且可转债、二级债基迎来配置机会,但是债市整体趋势的反转仍需继续观察,对于债市的判断依然偏乐观,趋势性机会若隐若现。

债基投资策略

鉴于目前债券市场仍符合之前的逻辑,我们继续之前的投资策略。

1.关注久期适中、高等级债券的基金,等待的机会成本较低

2.关注重仓转债的二级债基,跟紧股市节奏

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展恒基金凭借专业的研究团队及强大的投研实力,对商业银行需求进行深入研究,为商业银行提供全面的金融服务。服务涵盖公募基金业务培训、研究与营销推广支持及资产管理业务对接等。通过丰富的基金产品线,增强银行的盈利能力,全方位提升银行影响力及专业性。

纯债券型基金排名2017视频

【理财超市】债券型基金(上)-20160120

相关问答

问:2017年纯债基金收益为什么这么少

答:不同的债券基金收益也不一样,在行情不好的时候可以去选择货币基金或其他理财产品


问:华安稳固收益债券a为什么在2017年月份净值变化这么大

答:主要得益于1月26日涨幅44.77%,一般出现这种异常涨幅的话都是大额资金赎回所致。大额资
金赎回导致净值攀升有两个原因,一是赎回费计入基金资产,二是基金净值最后一位四舍五
入,净值上涨主要由第一种情况导致,这也使得留下的投资者得了一笔可观的意外之财。


问:怎么理财啊?我想学习理财!谢谢

答:建议您通过银行渠道进行理财。目前,个人投资理财方式较多:定期、国债、受托理财、基金、黄金、信托、保险等做组合投资,不同产品的投资起点不一,对应的风险级别也不相同。建议您可以到我行网点咨询理财经理的相关建议。


问:指数型基金和货币型基金私募股权基金哪个风险较小

答:理论上讲,风险越小,风险收益越低,简单的风险判断方法,就是哪个收益率低,哪个就风险小,货币型基金风险极小