[导读]:本文(《企业债券的发行条件及其政策变化》)由来自增城的客户投稿,并经由本站(债券资讯网)结合主题:发行债券的条件行流程,收集整理了众多资料而成。主要记述了债券,企业债券,投资,净资产等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

众所周知,规范地方政府债务管理、防范化解财政风险是当年《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)的一项重要目标。43号文出台之后,国家发展和改革委员会发布了多份文件,对城投平台类企业发行企业债券进行规范,企业债券发行量也随之大幅下降。但是基于经济稳增长的需要,地方政府融资平台进行债券融资以投入基础设施建设,很快得到了政策方面的支持。国家发展改革委办公厅分别于2015年5月25日、2015年11月30日发布了《关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快发展的通知》(发改办财金[2015]1327号)及其补充文件、《关于简化企业债券审报程序加强风险防范和改革监管方式的意见》(发改办财金[2015]3127号),对企业债券发行条件进行放松,并在企业债券发行审批流程上进行了简化改革。

本文主要对企业债券的发行条件及发行条件的上述政策变化进行汇总和整理。

一、企业债券发行条件之原有规定

对于企业债券的发行条件,在《企业债券管理条例》、《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》(发改财金[2004]1134号)、《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》(发改财金[2008]7号)中,都有相关规定:

(一)《企业债券管理条例》

第十二条 企业发行企业债券必须符合下列条件:

1、企业规模达到国家规定的要求;

2、企业财务会计制度符合国家规定;

3、具有偿债能力;

4、企业经济效益良好,发行企业债券前连续3年盈利;

5、所筹资金用途符合国家产业政策。

(二)《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》(发改财金[2004]1134号)

第三条  企业申请发行企业债券应符合下列条件:

1、所筹资金用途符合国家产业政策和行业发展规划;

2、净资产规模达到规定的要求;

3、经济效益良好,近三个会计年度连续盈利;

4、现金流状况良好,具有较强的到期偿债能力;

5、近三年没有违法和重大违规行为;

6、前一次发行的企业债券已足额募集;

7、已经发行的企业债券没有延迟支付本息的情形;

8、企业发行债券余额不得超过其净资产的40%。用于固定资产投资项目的,累计发行额不得超过该项目总投资的20%;

9、符合国家发展改革委根据国家产业政策、行业发展规划和宏观调控需要确定的企业债券重点支持行业、最低净资产规模以及发债规模的上、下限;

10、符合相关法律法规的规定。

(三)《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》(发改财金[2008]7号)

二、企业公开发行企业债券应符合下列条件:

1、股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元,有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元;

2、累计债券余额不超过企业净资产(不包括少数股东权益)的40%;

3、最近三年平均可分配利润(净利润)足以支付企业债券一年的利息;

4、筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向,所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的,应符合固定资产投资项目资本金制度的要求,原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。用于收购产权(股权)的,比照该比例执行。用于调整债务结构的,不受该比例限制,但企业应提供银行同意以债还贷的证明;用于补充营运资金的,不超过发债总额的20%;

5、债券的利率由企业根据市场情况确定,但不得超过国务院限定的利率水平;

6、已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态;

7、最近三年没有重大违法违规行为。

二、企业债券发行条件的放宽

    《关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快发展的通知》(发改办财金[2015]1327号)及其补充文件、《关于简化企业债券审报程序加强风险防范和改革监管方式的意见》(发改办财金[2015]3127号)对企业债券发行条件的放宽,主要体现在如下五个方面:

(一)对发行数量的放宽

1、原政策规定:

每个省会城市可以有两家融资平台申请发债,国家级开发区、保税区和地级市允许1家平台发债,而县级主体必须是百强县才能有1家平台发债;北京、天津、上海和重庆四个直辖市申报城投项目没有限制,但直辖市所属任一区仅可同时申报1家。

2、1327号文及其补充文件规定:

满足以下条件之一的企业债券不受发债数量限制:

(1)募集资金用于七大类重大投资工程包、六大领域消费工程项目融资;

(2)主体评级AA有担保或主体评级AA有收益;

(3)项目收益债券、支持PPP项目建设、专项债券。

3、3127号文规定:

债项级别为AA及以上的发债主体(含县域企业),不受发债数量指标的限制。

(二)对发行规模的放宽

1、原政策规定:

以地方政府当年GDP8%为地方城投企业发行企业债、中期票据等的预警线。

城投企业单次发债规模,原则上不超过所属地方政府上年本级公共财政预算收入。

2、1327号文及其补充文件规定:

将本区域企业发行企业债券、中期票据等余额一般不超过上年度GDP8%的预警线提高到12%。

符合国发[2014]43号文件精神,偿债保障措施完善的企业发行债券,不与地方政府债务率和地方财政公共预算收入挂钩。

(三)对需提供担保措施的资产负债率要求的放宽

1、原政策规定:

城投类企业和一般生产经营类企业需提供担保措施的资产负债率要求分别为60%和70%;主体评级AAA的,相应资产负债率要求放宽至70%和75%。

2、1327号文及其补充文件规定:

将城投类企业和一般生产经营类企业需提供担保措施的资产负债率要求分别放宽至65%和75%;主体评级AA+的,相应资产负债率要求放宽至70%和80%;主体评级AAA的,相应资产负债率要求进一步放宽至75%和85%。

(四)对净利润指标要求的放宽

1、原政策规定:

最近三年平均可分配利润(净利润)足以支付企业债券一年的利息。

2、1327号文及其补充文件规定:

测算最近三年平均可分配利润是否足以支付企业债券一年的利息要求时,可按照“净利润”和“归属于母公司股东净利润”孰高者测算净利润指标。

(五)对募集资金投向的放宽

1、原政策规定:

用于固定资产投资项目的,应符合固定资产投资项目资本金制度的要求,原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。用于收购产权(股权)的,比照该比例执行。用于补充营运资金的,不超过发债总额的20%。

2、1327号文及其补充文件规定:

主体信用等级不低于AA,且债项级别不低于AA+的债券,允许企业使用不超过40%的募集资金用于偿还银行贷款和补充营运资金。

将债券募集资金占项目总投资比例放宽至不超过70%。

允许满足以下条件的企业发行债券,专项用于偿还为在建设项目举借且已进入偿付本金阶段的原企业债券及其它高成本融资;符合国发[2014]43号文件精神,在建募投项目具有稳定收益,或以资产抵质押、第三方担保等作为增信措施;企业主体长期信用评级和债项评级不低于原有评级;新发行债券规模不超过被置换债券的本息余额

3、3127号文规定:

支持企业利用不超过发债规模40%的债券资金补充营运资金。

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国际债券-02国际债券的发行条件与偿还(一)

相关问答

问:商业银行发行金融债券应具备哪些条件

答:商业银行发行金融债券应具备以下条件:
  (一)具有良好的公司治理机制;
  (二)核心资本充足率不低于4%;
  (三)最近三年连续盈利;
  (四)贷款损失准备计提充足;
  (五)风险监管指标符合监管机构的有关规定;
  (六)最近三年没有重大违法、违规行为;
  (七)中国人民银行要求的其他条件。


问:银行发行债券的流程是什么?

答:银行间市场发行债券一般向发改委报备审批,批准后然后在银行间市场发行,后期可以通过转托管到交易所市场。具体的 可以去今日英才网校听下有关课程,讲述的很仔细全面


问:中央银行是发行的银行,拥有发行债券的权力?这句话对吗?求详细原因

答:这句话看你是在什么国家而言了,有些国家的确是存在这种情况,但在中国这句话是错误的,根据中国的法律规定,中国人民银行(即中国的中央银行)只是负责代理财政部发行国债,而发行国债的权力是归财政部的。而中国人民银行发行的央票,一般是属于比较短期控制市场流动性的调控手段,严格意义上来说并不是债券,只是一种债务凭证。


问:发行金融债券,哪些情况需向银行书面报告并说明原因

答: 第五条一次足额发行或限额内分期发行金融债券,如果发生下列情况之一,应在向中国人民银行报送备案文件时进行书面报告并说明原因:
  (一)发行人业务、财务等经营状况发生重大变化;(二)高级管理人员变更;(三)控制人变更;(四)发行人作出新的债券融资决定;(五)发行人变更承销商、会计师事务所、律师事务所或信用评级机构等专业机构;(六)是否分期发行、每期发行安排等金融债券发行方案变更;(七)其他可能影响投资人作出正确判断的重大变化。
第六条金融债券发行方案一经公布不得随意变更。若发生可能影响债券发行的重大事件而确需变更的,发行人应向中国人民银行书面报告,经中国人民银行同意后方可变更发行方案,同时应对外公布变更原因及变更后的发行方案,并提示投资人查看。
第七条金融机构申请发行金融债券及发行前备案时向中国人民银行报送的各项书面材料,应同时提交PDF 格式电子版文件光盘,其中主要财务数据、监管指标等还应提交EXCEL 格式电子版文件。