[导读]:本文(《中小企业债券信用风险概况》)由来自荆门的合作伙伴投稿,并经由本站(债券资讯网)结合主题:企业债券信用风险,收集整理了众多资料而成。主要记述了债券,信用风险,违约概率,企业债,债券市场,投资,信用等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

近年来,在债券市场中,中小企业的身影频繁出现,所发债券主要集中在中小企业集合票据、中小企业集合债券以及中小企业私募债之间。2014年以来,中小企业在债券市场中多次出现兑付危机。同时据有关数据显示2015年我国中小企业私募债券市场发行人主体违约率为0.94%。由此可见,中小企业的信用风险问题在近几年表现的越发明显,市场对中小企业债券发行人信用风险的敏感神经又被挑动起来。

本文对债券市场中,中小企业债券的信用风险进行多方面描述分析,便于投资者对我国中小企业在债券市场中的表现有更清楚地了解。

中小企业违约债券情况

近年来,中小企业所发行的各类债券品种超过1000支,违约债券数量只增不减,本文统计了债券信用事件爆发时间(2014年至目前)的各违约债券的基本信息,见表1所示:

1    中小企业违约债券基本信息

通过浏览表

通过浏览表1,我们可以得知,20152016年中小企业债券违约数量较多,并且较多债券没有完成本息兑付,这也提醒我们中小企业债券的信用违约风险不容忽视。

中小企业发债主体信用评级情况

本文统计了近年来中小企业发债主体的首次信用评级情况,具体内容见图1所示:

图

1 中小企业发债主体首次信用评级

从上图中我们可以看到,中小企业发债主体首次信用评级主要集中在BBB级别左右。从评级公司角度来看,较低的信用等级意味着偿债能力较弱,在不利环境下受到的冲击会更大,违约风险也相对较高。评级公司一般以BBB 为分界,以上为投资级,以下为投机级。相较于投资级,投机级的违约概率更大。从而可知,中小企业在发债时就具有较大的信用违约风险。

中小企业发债主体评级调整情况

本文对近年来中小企业发债主体的评级调整进行了分析,统计了调高主体评级、维持主体评级以及调低主体评级等三类变化的占比,具体内容见图2所示:

图

2    中小企业发债主体信用评级调整比例图

通过图2,我们能够发现,对于中小企业发债主体而言,绝大多数的主体跟踪评级是没有变化的,但是也出现了超过10%的发债主体信用评级出现了下调的现象,这类发债主体违约概率会更大。

中小企业发债主体评级展望情况

评级展望是对中期可能发生的评级行动方向的观点。展望为负面意味着未来12 18个月里级别可能朝向不利方向变化,受评对象信用状况可能恶化,而被列入信用评级观察名单则意味着级别在未来3 个月内可能作出调整。本文对近年来中小企业发债主体评级展望情况进行了统计,具体内容见图3所示:

图

3    中小企业发债主体信用评级展望比例图

从图3中我们可以看出,中小企业发债主体的评级展望主要集中在稳定与负面两类,在考虑中小企业存量债券的信用风险时,评级公司将综合考虑发行人主体级别及评级展望。对于那些级别较低且展望为负面或被列入信用评级观察名单的发行人,尤其需要关注。

总结

本文通过对债券市场中中小企业违约债券以及发债主体评级特征等几方面的描述分析,可以得知中小企业的债券信用风险是客观存在、不容忽视的,当然这也与中小企业自身的企业性质息息相关。在此,提醒投资者谨慎投资,理性对待违约事件,不应全盘否定中小企业债券,而应增强风险识别能力,选择那些具有投资价值的债券进行投资。

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以上观点仅供参考,不构成任何投资建议

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企业债券信用风险视频

E01 第四节 企业信用风险产生的原因0104

相关问答

问:公司债券信用风险为什么高于企业债券

答:楼上不知道不要瞎扯。
公司债,这个公司指的是上市公司,经过证监会审批,在交易所上市。即这个债券是上市公司发行的债券,一般由上市公司或者母公司的资产作为担保。
企业债,这个是发改委审核批准的。不管你是上市还是非上市的,当然,发行主体一般是境内注册登记的具有法人资格的企业,一般中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业。由于缺少了上市公司这个护身符(姑且这么认为),所以普遍认为信用风险等级比公司债低。
作为与之相近的债权融资工具,还有短期融资券以及中期票据。这个是人民银行管的。


问:以下各种债卷中,通常认为没有信用风险的是什么?

答:A 政府债券

一般理论上如此,作为试题答案也是这个。不过不是 绝对的,比如微软公司的债券就肯定比希腊之类的无赖国家的政府债券的信用等级要高!


问:企业通常以()确定信用风险 是企业偿还债务的能力还是预期坏账损失率,为什么?

答:.预期坏账损失率,信用风险核定主要考虑未来不确定性的概率,损失率更能体现信用风险的实质。


问:怎么看待东旭集团的公司债,信用风险大吗

答:?很多的故事一开


问:在选债券基金的时候,经常听到信用债、企业债、可转债,这些都是什么意思?有什么区别?

答:信用债:不以公司任何资产作为担保的债券,属于无担保债券。风险相对较大。但收益率可能高一些,收益率高是对高风险的一个补偿。
国债:国家发行的,中央政府为筹集资金而发行的一种政府债券。国债发行主题是国家,所以它具有最高的信用度。被称为金边债券。

金融债:银行和非银行金融机构发行的债券。目的是解决金融机构的资金来源不足和期限不匹配。它都是金融机构发行的。
企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业在境内依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。
可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场,就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性,其持有人可以选择持有债券到期,获取公司还本付息;也可以选择在约定的时间内转换成股票,享受股利分配或资本增值。