[导读]:本文(《新金融工具准则:债券投资如何分类(可转债、项目收益债、ABS)?》)由来自清镇的合作伙伴投稿,并经由本站(债券资讯网)结合主题:债券分类收益和风险,收集整理了众多资料而成。主要记述了债券投资,金融,新金融,合同风险,金融工具,债券,合同管理,现金流量分析,投资等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

新金融工具准则下,金融资产三分类的判断框架详见。

国债、企业债、公司债、永续债的分析详见。

本期分析可转换债券、项目收益债券和资产支持证券的分类。

五、可转换债券

可转换公司债券,全称为可转换为股票的公司债券,是指发行人依照法定程序发行,在一定期限内依照约定的条件可以转换为股票的公司债券。

原金融工具准则下,对于投资人持有的可按其选择转换为发行人权益的可转换债券,其中的转股特征为发行人就其权益股份签发的嵌入期权。就投资人而言,该嵌入衍生工具不与主债务工具紧密相关。对于不存在活跃市场的可转换债券,由于其回收金额通常可确定,因此债务主合同可以分类为贷款和应收款项。若不是为交易目的而购买债券,则可将持有的债务主合同分类为可供出售金融资产,并按照公允价值进行后续计量。

新金融工具准则下,可转换债券若可转换成固定数量的发行人权益工具,其回报与发行人的权益工具价值挂钩,不符合本金加利息的合同现金流量特征(即不能通过SPPI测试),应划分为FVTPL。如果发行人将其自身权益工具用作了“货币”的替代,例如该债券可转换为可变数量的股份,且其价值等于本金及未偿付本金金额之利息的未支付金额,则能通过SPPI测试(但若转换特征附有上限,且该上限是真实的,则将不能通过SPPI测试)。

新旧金融工具准则下,持有的可转换债券投资的分类如表5所示。

表5:可转换债券投资的分类新旧对比

债券投资

原金融工具准则

新金融工具准则

E.可转换债券

交易性金融资产【持有目的是近期出售或从价格的短期波动或买卖差价中获利】

指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产【以公允价值为基础进行管理、评价和报告,消除或显著减少会计错配】

FVTPL【通常不能通过SPPI】—报表列示:“交易性金融资产”/“其他非流动金融资产”

分拆为“交易性金融资产”和“贷款和应收款项”/“可供出售金融资产”【不紧密相关时】

以摊余成本计量的金融资产【极少情况下能通过SPPI测试,且以收取合同现金流量为目标】—报表列示:“其他流动资产”/“债权投资”

FVOCI-债务工具【极少情况下能通过SPPI测试,且既收取合同现金流量又出售】—报表列示:“其他流动资产”/“其他债权投资”

六、项目收益债券

项目收益债券,是与特定项目相联系的,债券募集资金用于特定项目的投资与建设,债券的本息偿还资金完全或基本来源于项目建成后运营收益的债券。与一般企业债券不同,项目收益债券以项目或者项目公司自身的信用作为背书。

原金融工具准则下,对于投资人持有的项目收益债券,除了交易性或指定为FVTPL的,需要根据回收金额是否固定或可确定进行分析。由于偿债来源主要为项目收入,回收金额一般不是固定或可确定,因此通常划分为可供出售金融资产。

新金融工具准则下,投资人的索偿要求仅限于发行方的特定资产或产生于特定资产的现金流量,即存在无追索权如果存在无追索权规定,投资人必须评估(看穿)特定标的资产或现金流量以确定金融资产是否符合本金加利息的合同现金流量特征。无论基础资产为金融资产或非金融资产,均不会影响合同现金流量评估。项目收益债券可能不符合本金加利息的合同现金流量特征。然而,存在无追索权规定并不一定会导致金融资产不符合本金加利息的合同现金流量特征。

新旧金融工具准则下,持有的项目收益债券投资的分类如表6所示。

表6:项目收益债券投资的分类新旧对比

债券投资

原金融工具准则

新金融工具准则

F.项目收益债券

交易性金融资产【持有目的是近期出售或从价格的短期波动或买卖差价中获利】

指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产【以公允价值为基础进行管理、评价和报告,消除或显著减少会计错配】

FVTPL【不能通过SPPI测试的】;指定为FVTPL【能通过SPPI测试的,如果能够消除或显著减少会计错配】—报表列示:“交易性金融资产”/“其他非流动金融资产”

可供出售金融资产【剩余分类】

以摊余成本计量的金融资产【能通过SPPI测试,且以收取合同现金流量为目标】—报表列示:“其他流动资产”/“债权投资”

FVOCI-债务工具【能通过SPPI测试,且既收取合同现金流量又出售】—报表列示:“其他流动资产”/“其他债权投资”

七、资产支持证券

资产证券化业务,是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持,通过结构化等方式进行信用增级,在此基础上发行资产支持证券的业务活动。

原金融工具准则下,对于投资人持有的资产支持证券,除了交易性或指定为FVTPL的,需要根据持有的级次(决定了回收金额是否固定或可确定)进行分析,对于持有的次级份额,通常因不存在活跃市场,可以划分为可供出售金融资产。

新金融工具准则下,资产支持证券属于合同挂钩工具,对于某一分级的金融资产持有人来说,仅当发行人取得足够的现金流量以满足更优先级的支付时,此类工具的持有人才有权取得对本金和未偿付本金的利息的偿付。当同时符合下列条件时,企业持有的某一分级的金融资产才符合本金加利息的合同现金流量特征:

(1)分级的合同条款(在未穿透基础资产的情况下),产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付(例如该分级的利率未与商品价格指数挂钩)。

(2)基础资产包含一个或多个符合本金加利息的合同现金流量特征的工具(以下称基础工具)。这里的基础资产,是指穿透到最底层的、源生现金流量而非过于现金流量的资产。

(3)该分级所承担的基础资产的信用风险,等于或小于基础资产本身的信用风险。例如,分级的信用评级等于或高于假设发行单一工具(不分级),该工具所得到的信用评级。

持有的最次级份额一定通不过SPPI测试,持有的优先级份额也不必然能通过SPPI测试。

新旧金融工具准则下,持有的资产支持证券投资的分类如表7所示。

表7:资产支持证券投资的分类新旧对比

债券投资

原金融工具准则

新金融工具准则

G.资产支持证券

交易性金融资产【持有目的是近期出售或从价格的短期波动或买卖差价中获利】

指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产【以公允价值为基础进行管理、评价和报告,消除或显著减少会计错配】

FVTPL【不能通过SPPI测试的】;指定为FVTPL【能通过SPPI测试的,如果能够消除或显著减少会计错配】—报表列示:“交易性金融资产”/“其他非流动金融资产”

贷款和应收款项【持有的优先级,且持有目的是在持有期间获取固定收益】

以摊余成本计量的金融资产【能通过SPPI测试(分级的现金流量能通过SPPI+基础资产包含能通过SPPI的工具+该分级所承担的信用风险等于或小于基础资产本身的信用风险),且以收取合同现金流量为目标】—报表列示:“其他流动资产”/“债权投资”

持有至到期投资【若有活跃市场且有明确意图和能力持有至到期的】

可供出售金融资产【持有的次级,或作为剩余分类】

FVOCI-债务工具【能通过SPPI测试,且既收取合同现金流量又出售】—报表列示:“其他流动资产”/“其他债权投资”

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需要说明的是,以上分析仅为个人对准则的技术探讨,不代表任何机构或个人意见、建议或最终结论,任何人不应依据本文所述内容采取或不采取任何行动。

债券分类收益和风险视频

基金分类及风险收益特征0530张东旭(理财秀)

相关问答

问:不同种类债券的风险收益是怎样的

答:三者就流动性来讲货币最强、股票其次、债券最差;
三者就安全性来讲主要指被盗用和相对保值的风险,债券最强、股票其次、货币最差;
三者就收益性来讲主要指升值的潜力股票最强、债券其次、货币最差.


问:债券的风险和收益怎么样

答:债券的投资风险高于银行存款但低于股票,债券的收益率也通常比银行存款高,比股票的收益率低且相对稳定。不同风险程度的债权产品其收益也不同。风险低的产品如国债,收益率较低;风险程度高的产品如信用等级低的公司债券,收益率较高。


问:债券的风险和收益特征是怎样的?

答:与股票相比,债券的风险较小。投资人在分析债券的风险时,应对发行者资信状况、产品特性和金融市场环境进行了解,同时,还可以在合同中添加如抵押、担保和限制性条款等内容,从而减少投资风险。 债券的收益主要来源于利息收益和差价收益。前者是债券投资者长期持有债券,按照债券票面利率定期获得的利息收入;后者是债券投资者买卖债券形成的价差收入或价差亏损,或在二级市场买入债券后一直持有到期并兑付实现的损益。影响债券类产品收益的因素主要有债券期限、基础利率、市场利率、票面利率、债券的市场价格、流动性、债券信用等级、税收待遇以及宏观经济状况等。 由于债券的投资风险高于银行存款但低于股票,债券的收益率也通常比银行存款高,比股票的收益率低且相对稳定。不同风险程度的债权产品其收益也不同。风险低的产品如国债,收益率较低;风险程度高的产品如信用等级低的公司债券,收益率较高。


问:债券基金和混合型基金有什么差别啊?哪种收益大、风险大?

答:开放式基金其风险和收益从高到低依次为股票型、混合型、债券型、货币型。
混合型基金是指投资于股票、债券以及货币市场工具的基金,且不符合股票型基金和债券型基金的分类标准。根据股票、债券投资比例以及投资策略的不同,混合型基金又可以分为偏股性基金、偏债型基金、配置型基金等多种类型。混合型基金设计的目的是让投资者通过选择一款基金品种就能实现投资的多元化,而无需去分别购买风格不同的股票型基金、债券型基金和货币市场基金。混合型基金会同时使用激进和保守的投资策略,其回报和风险要低于股票型基金,高于债券和货币市场基金,是一种风险适中的理财产品。一些运作良好的混合型基金回报甚至会超过股票基金的水平。
债券基金主要以各类债券为主要投资对象,风险高于货币市场基金,低于股票基金。债券基金通过国债、企业债等债券的投资获得稳定的利息收入,具有低风险和稳定收益的特征,适合风险承受能力较低的稳健型投资者的需要。所以根据以上所说,混合型基金比债券型基金的所以和风险要高一些,可根据自己对风险的承受能力选择不同的基金投资。