[导读]:本文(《第十一章 长期债券》)由来自绥芬河的客户投稿,并经由本站(债券资讯网)结合主题:某公司拟发行长期债券筹资,收集整理了众多资料而成。主要记述了债券,认股权证,债券面值,筹资风险,债券票面利率,净现值,票面利率等方面的信息。相信从本文您一定可以获得自己所需要的!

【11-2】甲公司是一家高科技上市公司,目前正处于高速成长时期。公司为了开发新的项目,急需筹资10000万元,甲公司拟采取发行附认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案,相关资料如下:

(1)发行10年期附认股权证债券10万份,每份债券面值为1000元,票面利率为7%,每年年末付息一次,到期还本。债券按面值发行,每份债券同时附送20张认股权证,认股权证只能在第五年年末行权,行权时每张认股权证可以按25元的价格购买1股普通股。

(2)公司目前发行在外的普通股为1000万股,每股价值24.06元,预计公司未来的可持续增长率为8%。

(3)当前等风险普通债券的平均利率为8%,发行费用可以忽略不计。由于认股权证和债券组合的风险比普通债券风险大,投资所要求的必要报酬率为9%。

要求:

(1)计算拟发行的每份纯债券的价值;

(2)计算拟附送的每张认股权证的价值;

(3)预计第五年年末的股票价格;

(4)计算投资人购买1份附认股权证债券的净现值,判断筹资方案是否可行并说明原因。

【答案及解析】

(1)【附认股权证债券现金流如图:

(1)【附认股权证债券现金流如图:

每份纯债券价值=1000×7%×(P/A,8%,10)+1000×(P/F,8%,10)

=70×6.7101+1000×0.4632=932.91(元)

(2)每张认股权证的价值=(1000-932.91)/20=3.35(元)

(3)股票价格=24.06×(1+8%)

5

 =35.35(元)

(4)净现值=70×(P/A,9%,10)+20×(35.35-25)×(P/F,9%,5)+1000×(P/F,9%,10)-1000

=70×6.4177+20×(35.35-25)×0.6499+1000×0.4224-1000=6.17(元)

由于净现值大于0,所以筹资方案可行。

某公司拟发行长期债券筹资视频

公司债券发行与交易管理办法发布[新闻早报]

拓展阅读

各筹资总额分界点及相关筹资范围的边际资金成本:https://zhidao.baidu.com/question/209814643.html

筹集借入资金的方式有_相关论文(共70篇)_百度学术:http://xueshu.baidu.com/s?wd=%E7%AD%B9%E9%9B%86%E5%80%9F%E5%85%A5%E8%B5%84%E9%87%91%E7%9A%84%E6%96%B9%E5%BC%8F%E6%9C%89&tn=SE_baiduxueshu_c1gjeupa&ie=utf-8&sc_hit=1

某企业拥有长期资金500万元,其中长期借款200万元,资本...:https://wenku.baidu.com/view/2f0b95f49f3143323968011ca300a6c30c22f12c.html

你好!想请问下费用像是管理费用营业费用哪些如何计入资产负债表:https://zhidao.baidu.com/question/432580516275943404.html

企业债权融资:https://wenku.baidu.com/view/7e97be21fe00bed5b9f3f90f76c66137ee064fd6.html

互联网金融不是税收的“特区”:http://blog.sina.com.cn/s/blog_e96629080102vdfh.html

某企业准备用三种方法_相关论文(共47篇)_百度学术:http://xueshu.baidu.com/s?wd=%E6%9F%90%E4%BC%81%E4%B8%9A%E5%87%86%E5%A4%87%E7%94%A8%E4%B8%89%E7%A7%8D%E6%96%B9%E6%B3%95&tn=SE_baiduxueshu_c1gjeupa&ie=utf-8&sc_hit=1

某公司发行认股权证筹资,规定每张认股权证可按8元认购...:https://wenku.baidu.com/view/a98a2e5eb207e87101f69e3143323968011cf496.html

相关问答

问:某公司拟筹资10000万元:按面值发行长期债券4000万元,票面利率为10%,筹资费用率2%;向银行借款股2000万元

答:个人认为: 1.债券 4000万元发行费用为 4000W * 2% = 80W元, 筹资4000万元实际花费 4080万元。每年派息为 4000万元 * 10% =400万元 债券资本成长率为 400万元 / 4080万元 约为 9.8%   2.银行借贷 资本成长率为 8%   3.普通股 资本成长率为 1.2/(10-0.5) + 5% 约为 17.63%   4.加权平均资本成长率 10000万元,债券融资占40%,借款占20%,普通股占40% 加权平均资本成长率为 9.8%*40% + 8%*20% + 17.63%*40% 约为 12.57%


问:某企业拟筹资5000万元,其中按面值发行长期债券2000万元,

答:(1)发行债券资本成本=利率×(1-所得税税率) /(1-2%)
=10%*(1-25%)/98%=7.6%
优先股资本成本=股息年率/(1-筹资费率)×100%
=12%/(1-2%)=12.2%
普通股资本成本=第一年预期股利/[普通股筹资金额*(1-普通股的筹资费率)]*100%+股利固定增长率 =12%/(1-5%)+4%
=16.6%
(2)=2000/5000*7.6%+800/5000*12.2%+2200/5000*16.6%
=3.04%+1.95%+7.3%=12.29%


问:某企业拟筹资5000万元,其中按面值发行长期债券2000万元,票面利率为10%,筹资费率为2%;发行优先股800万

答:长期债券成本=10%*(1-25%)/(1-2%)=7.65%
优先股成本率=12%/(1-3%)=12.37%
普通股成本率=12%/(1-5%)+4%=16.63%
加权平均,权重分别为40%、16%、44%
加权平均资金成本率=7.65%*40%+12.37%*16%+16.63%*44%=12.36%


问:某公司拟发行5年期债券进行筹资,债券票面金额为1000元,票面利率为12%,当时市场利率为12%,

答:债券定价公式:P=∑CFt/(1+r)^t。。。就是所有未来现金流的现值之和。
P指债券现在的定价。CFt指第t期的现金流。r指收益率,市场利率。
应用在本问题:
(1)P=1000(1+12%*5)/(1+12%)^5=907.88元。其中,第一个12%是票面利率,第二个12%是市场利率。除号前的部分是到期一次还本付息的现金流,除号后面是将第五年的现金流折现,
(2)P=1000*(1+12%)^5/(1+12%)^5=1000元。其中,第一个12%是票面利率,第二个12%是市场利率。除号前的部分是到期一次还本付息的现金流,除号后面是将第五年的现金流折现


问:某公司拟筹资4000万元,其中按面值发行债券1500万元,票面利率10%,筹资费率为1%,发行优先股

答:某公司拟筹资4000万元,其中按面值发行债券1500万元,票面利率为10%,筹资费率1%,发行优先股500万元,股利率12%,筹资费率2%;发行普通股2000万元,筹资费率4%,预计第一年股利率12%,以后每年按4%递增,所得税率为33%。要求:(1)计算债券成本;(2)计算伟先股成本;(3)计算普通股成本;(4)计算综合资金成本。
解:(1)债券成本=10%×(1-33%)/(1-1%)=6.77% 
优先股成本=12%/(1-2%)=12.24%
普通股成本=12%/(1-4%)+4%=16.5%
(2)综合资金成本=6.77%×1500/4000+12.24%×500/4000+16.5%×2000=12.28%